摘要：  领先的薄膜和光伏项目开发商First Solar(NASDAQ:FSLR)日前震动了太阳能行业，收购了美国单晶企业TetraSun。

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领先的薄膜和光伏项目开发商First Solar(NASDAQ:FSLR)日前震动了太阳能行业，收购了美国单晶企业TetraSun。

First Solar以及其他同行业面板厂商过去一度是华尔街的宠儿，但是随着来自中国产能的增加和欧洲刺激需求计划减少，太阳能电池板价格在过去两年一度被推向深渊。但令投资者意外的是，First Solar在分析师会议上宣布公司将会从JX Nippon Oil Energy Corp以及其他投资者手中收购硅谷创业公司TetraSun，并计划在2014年中旬将其高效率生产多晶硅技术应用于商业化。

此举标志着First Solar的一个巨大转变，其碲化镉板已经长期是市场上最便宜的但是传统将太阳能转化为电能以硅为基础的产品却效率不高。随着价格暴跌，First Solar的成本优势在削弱。公司首席执行官Jim Hughes在接受采访时候表示“对TetraSun的收购有利于First Solar继续立足于市场，因为他可以在有限的空间为人们提供更具备效率的产品。”

First Solar收购TetraSun 率先放弃薄膜光伏

四月对于薄膜光伏巨头First Solar是个大好机会，但是什么导致了近期的变化呢?以下是IHS Solar的首席光伏分析师Stefan de Haan对话记者的内容。

你怎样看待First Solar在本周早期的股市回弹?

我们都知道这其中有一些投机行为，一些太阳能买空投资者为了减小损失迅速购回了他们的股票，以至于造成了一些夸张的反应。但是我们可以看到金融界在一定程度上对太阳能产业恢复了信心。包括尚德在内的几家公司已经有了相当好的收益消息和展望。

从去年末/今年初，我们发现出现了转机，并不是指2013年将成为一个风光年。准确的说，我们面临的触底危险现在正慢慢变好。这在金融界表现的越来越明显，虽然是投机买卖改变了全额价值，但是First Solar股票价格的飙升仍能说明这一转变。

透过First Solar发出的公告，您如何给公司定位?它似乎正通过大量收购在扩大其项目渠道。

有趣的是，First Solar在选择新发展地区和发展策略方面总能稍稍领先于同行。例如， First Solar在拉美购入部分项目组合后，公司便撤离了十分依赖政府政策的大众市场，这些市场的竞争也是十分激烈的。First Solar转移了发展方向，集中向美国国内市场这样重要的新兴市场发展，如今First Solar通过扩大屋顶段投资组合完善了该地区市场。不必通过与 Trinas和 Yinglis直接竞争，这是意义非凡的。

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但是通过收购获得的项目渠道是否代价太大?

不得不讲，下游业务仍然是企业可以获得利益的部分。通过有迹可循的下游市场，上游市场供应商节省了成本。所以我不能透过个别收购项目来判断其是否有值得，通过扩大下游业务来增加整体战略才真正有意义。正如First Solar所做的那样，我们把自己看做是一个能源公司而不是一个光电产品供应商，First Solar正在从面板生产商转型为一个电力供应商。

上游业务和下游业务商业模式之间有什么冲突吗?

是啊，当然了，而且会变得越来越紧张。在发展中期，由于生产可能会转向外包，我们可能会看到一些商业模式的转型。面板生产是一项利润低、成本低、产量大的业务。它可以像半导体行业那样将生产转给制造型企业代理，例如捷普电子、台湾积体电路制造股份有限公司、富士康等。而项目开发利润高、成本高，价值也更大。所以长期兼容实施两种商业模式显得非常困难，所以我们必须改变。

First Solar 一项战略转移是收购TetraSun。这将可能使First Solar进驻日本，打入日本屋顶市场。暂定于2014年中投入生产，初期只是相对小规模发展。但是会不会有更多收购，会不会再技术上有更长期的战略转移呢?

这是个关键问题，我个人的答案是肯定的。碲化镉的使用已经达到极限，所以对TetraSun 的收购不仅仅只是使First Solar转向相对缓慢的发展阶段，更是吸引新的市场，可能成为从根本上放弃使用CdTe的第一步。

不得不指出在如今这个阶段，这些不过都是推测，我们也不期望很快发生很多改变。First Solar几年前对CIGS技术做出评估，根据其必须成本看不到它的发展潜力，于是停止了使用这项技术。公司也明白CdTe终有一天会失去竞争力，2008年起在First Solar内部一直有这样的传闻，所以对这样的结果也并不表示意外。

如果你看过First Solar的价格规划，它提到2017年目标价格为0.40美元/W。First Solar并不知道到那个时候产品构成是怎样的，不过从过去几年CdTe的价格走势可以看出，仅采用CdTe技术无法实现这一目标，这也意味着一些能够解决这一方案的低成本高效的晶硅技术可能已经出现。虽然带着一些推测性质，但是它是我相信更大变革将会来临的另一个原因。

通用电气计划开发CdTe工厂的计划将被永远封存，你觉得这么说正确吗?

通用电气采用 CdTe 技术、台湾积体电路制造股份有限公司采用CIGS技术，这些都是薄膜技术的大供应商。他们目前虽然能保持各自的的技术优势，但是对于未来发展方向并不十分清晰。过去几年薄膜技术的前景明显依赖于这两个供应商的决策。如今，First Solar、Solar Frontier以及通用电气现在已逐渐放弃薄膜技术，所以是说明薄膜正被缓慢淘汰的另一个指示。