去年8月因市场条件发生变化，青岛海尔(600690，收盘价10.65元)停止了股权激励的实施，今日公司突然发布《首期股票期权激励计划(草案)摘要》(下称“草案”)，表示将再度启动股权激励。

　　对竞争日益激烈的家电行业而言，股权历来就是激励管理层的法宝，之前有实施完毕的格力电器(000651，收盘价31.4元)，刚刚召开股东大会的海信电器(600060，收盘价11.89元)，还有苏宁电器(002024，收盘价14.64元)、美的电器(000527，收盘价13.98元)都曾发布过股权激励方案。

　　而昨日在二级市场上，青岛海尔股价早早就奔上涨停板。

　　行权价格为10.88元

　　根据青岛海尔发布的草案，将授予7名高管人员，42名核心技术、业务人员合计1771万股股票期权，占公司总股本的1.32%，该部分股票的来源为公司向受激励人员定向增发。行权价格定为10.88元，在昨日10.65元收盘价基础上上浮了0.23元。

　　本次受激励的7名高管人员中，董事长杨绵绵一人将获得225万股期权，占激励总数的12.705%，副董事长梁海山将获得158万股期权，占激励总数的8.92%，其余5名高管分别获得从28万股至68万股不等的期权。

　　值得注意的是，青岛海尔除独立董事外共有20名董事、监事、高管人员，本次受激励人数仅7人，占比较小，不过这7名高管拟获得的期权数量占到激励总数约35%。

　　根据草案，青岛海尔在行权条件的设置为：以2008年业绩为固定基数，要求2009年净利润同比增长不低于18%，同时加权平均净资产收益率不低于10%，若达到该条件，可行权激励总数的10%。2010年业绩较2008年复合增长率不低于18%，且加权平均净资产收益率不低于10%，若满足该条件，可行权激励总数的20%；2011年业绩较2008年复合增长率不低于18%，且净资产收益率不低于10%，业绩达标后可行权30%；2012年业绩标准同上，达标后可行权激励总数的40%。以上所说的净利润增长和净资产收益率均为：扣除非经常性损益和不扣除非经常性损益指标中较低者。

　　青岛海尔2008年年报显示，公司净资产收益率为11.34%，实现净利润7.68亿元，同比增长19.35%。

　　研究员：短期股价还将上涨

　　昨日，青岛海尔在二级市场走势颇为强劲，早早就封住了涨停。根据上海交易所公开信息，昨日买卖青岛海尔的前五席位均有机构身影，其中两家机构合计买入7456.19万元，但在卖出前五席位中有四家为机构，合计卖出80001.33万元。从买卖金额上机构实力相当，但有四家机构出现在卖方席位上，仍然显示了机构看空的情绪。

　　长城证券何奇峰告诉记者，尽管青岛海尔去年四季度业绩大幅下滑拖累了全年业绩，今年一季报公司的营业收入和净利润也是双双出现下滑，不过“在家电板块中，它业绩不算是太差的”，再加上后续股权激励的刺激，在短期内青岛海尔的上涨走势基本上不存在什么问题。实际上，昨天青岛海尔早盘就封住涨停就是受到了股权激励利好传闻的刺激。但长期来看，何奇峰表示还是要关注公司基本面的变化。