摘要：  中国电信上半年引入多款廉价智能手机，刺激3G用户较去年底大增75.3%，增幅为三大通信运营商之冠。其移动电话业务提早半年录得盈利，加上数据业务增长理想，带动纯利按年增长8.1%，至98.1亿元，胜过市场预期。每股盈利0.12元，一如往年，不派中期息。中国电信董事长王晓初更暗示，为预留“弹药”于明年上半年收购资产值约千亿元的CDMA网络，全年派息率或无增长，但仍会继续派末期息。

关键字：  3G，  网络，  电信

　　中国电信上半年引入多款廉价智能手机，刺激3G用户较去年底大增75.3%，增幅为三大通信运营商之冠。其移动电话业务提早半年录得盈利，加上数据业务增长理想，带动纯利按年增长8.1%，至98.1亿元，胜过市场预期。每股盈利0.12元，一如往年，不派中期息。中国电信董事长王晓初更暗示，为预留“弹药”于明年上半年收购资产值约千亿元的CDMA网络，全年派息率或无增长，但仍会继续派末期息。

　　明年拟斥千亿购母公司C网

　　2008年内地通信业重组，中国电信的母公司向中国联通(0762)的母公司购入CDMA网络资产，并收取上市公司每年移动收入的28%作租赁费，为减省租赁开支，中国电信今年3月时披露，有意明年上半年向母公司收购CDMA网络资产，涉及产值达1000亿元。

　　王晓初表示，投资者都希望其尽快向母公司收购CDMA网络，他认为，明年上半年是最好时机，现在CDMA网络资产值约1000亿元，但最终作价，须由第三方作出评估，及作出部分拨备后方可落实。星展维高达证券估计，作价将达1100亿元，预料在将来有助提升盈利能力。

　　王晓初在业绩会上表示：“董事会在审议全年业绩时，将积极审视末期股息派发……”这个表态被业界揣测中国电信为收购CDMA网，今年未必派末期息。

　　“今年的情况最多不增派息率，并非不派息。”王晓初说，公司会根据收购计划的进展，决定末期息金额，但他强调，无论如何，都会维持最少38%的派息率，绝不会不派息。

　　移动电话业务提早半年赚钱

　　王晓初曾预期三年内，即今年底移动电话业务能录得盈利。如今中国电信便提早报佳音，指出移动电话业务已于上半年实现盈利，即提早半年达标。

　　王晓初说，中国电信上半年在3G业务取得关键突破，期内发售逾百款3G智能手机，大部分售价在1000元水平，成功迎合市场需求，刺激3G用户净增925万户，至6月底达2154万户，每月每户平均收入(ARPU)逾80元。中国电信于去年下半年才开展3G业务。

　　中国电信今年上半年整体手机用户较去年底增长19.7%，至1.08亿户;ARPU跌4%，至52.2元。移动服务收入按年大增36.8%，至311亿元。王晓初表示，中国电信2008年进军手机业务，原定目标是今年底开始有利润，但3G业务表现好过预期，手机业务已提早于上半年赚钱。

　　引入iPhone“水到渠成”

　　他透露，上半年手机补贴约77亿元，按年增26%，下半年若无引入特别受欢迎的手机型号，补贴额会与上半年相若。对于引入iPhone，王晓初称，仍与苹果谈判中。他表示，“如果没有调整，下半年ARPU会维持平稳”，但公司可能会为了增加客户基数，主动调整月费，令ARPU出现“人为下降”。

　　对于中国电信能否于下半年销售iPhone，王晓初说，由于中国电信与苹果公司有保密协议，因此现阶段不能作出评论。在财报发布会上，被媒体记者问到与苹果洽谈多久时，王晓初回应说：“反正是水到渠成就是了。”有记者笑问：“水已经到渠口了吗?”王晓初只回应一句“借你吉言”。

　　王晓初坦言，若能销售iPhone，预料手机补贴亦会有所增加，但相信这只是短时间的情况，长远会对收入及盈利带来贡献。

　　手机补贴开支增26%

　　中国电信的财报显示，在移动电话业务收入劲增37%的带动下，收入按年升11.7%，至1201亿元;固网业务虽继续萎缩，但只较去年同期微跌0.2%，已较2010年中期时大幅改善。若计及约1亿元的初装费，期内纯利应为98.08亿元。

　　根据中国电信最新运营数据，7月份3G上客量显著上升，突破200万户，净增数达202万户，较6月份增加15万户，移动用户总数增至1.109亿户。

　　固网宽带用户亦保持逾百万户的增长势头，7月份净增132万户，按月上升9万户或7.3%，但增速放缓，总用户数达7141万户。本地电话用户单月流失29万户，总用户数降至1.719亿户。

　　面对竞争激烈，中国电信期内手机补贴开支增26%，至76.8亿元，是EBITDA率下降2.1个百分点的其中一个原因。王晓初指出，下半年若有一些较受市场欢迎的手机如iPhone销售，下半年补贴开支才会增加。

　　他又称，第二季移动电话整体每客户月均消费较首季上升，上半年整体客户月均消费为52元，3G为85元，但预期年底推出留客折扣优惠后，将令客户月均消费下降，但全年仍维持平稳。他又指出，移动通信数据及其他增值服务，均有助客户月均消费跌势放缓。

　　3G用户上半年增75%

　　中国电信现有移动电话用户1.08亿户，3G用户达2154万，按年增75%。王晓初预期，今年移动电话用户净增不少于去年3400万户，新增3G用户料占不超过一半。全年资本开支维持在500亿元以内的水平。

　　至7月份底，中国电信的移动用户总数达1.1亿户，当中3G用户达2356万户，与中国联通相距不远。其中7月份3G用户净增202万户，较中国联通的187.4万户为快，可以说明中国电信于3G业务的竞争开始扭转弱势。公司即将引入iPhone，有望拉近与中国联通的竞争优势，并稳固自己于3G市场上的地位。

　　对于“三网融合”的进展，王晓初表示，中国电信去年已计划“宽带中国、光纤城市”策略，预期明年底基本完成90%的工程，以迎接可能加快推出的“三网融合”发展。他提到，正积极跟进4G业务发展，并设立研究院测试4G网络技术。