摘要：盈利，一直是京东方心口纠结的痛。而随着面板8代线量产临近，这一点有望改变。京东方科技集团股份有限公司(以下简称“京东方”)本周宣布对京东方显示增资86.6亿元，增资完成后，京东方对京东方显示的持股比例将增至约50%。

关键词：面板 京东方 液晶

盈利，一直是京东方心口纠结的痛。而随着面板8代线量产临近，这一点有望改变。京东方科技集团股份有限公司(以下简称“京东方”)本周宣布对京东方显示增资86.6亿元，增资完成后，京东方对京东方显示的持股比例将增至约50%。

京东方8代线项目2009年10月开工，2010年7月完成主体厂房建设，目前已进入设备调试阶段。在北京亦庄的项目园区入口看到，大批工人忙碌进出。据了解，周围几片巨大的空地都是京东方或者京东方配套工厂的预留土地，其中包括全球最大的玻璃基板供应商康宁，“这是康宁第一次计划将包括前端熔炉在内的所有玻璃基板生产线搬移到中国。”

在面板业狂砸500亿的京东方一直在“融资-亏损-融资”的非议中挣扎。京东方副总裁兼新闻发言人张宇表示，“我们坚持的路线是对的。唯一的问题就是盈利，只要尽早盈利很多问题就迎刃而解。”据其透露，今年9月底京东方8代线可以量产，规划的目标是2011年实现盈利。

产业逻辑与金融逻辑的悖论

根据公告，上述增资中，85亿元来自京东方2010年非公开发行股票项目所筹募资金，1.6亿元为本公司自有资金。此前，京东方刚与由国家开发银行、中国农业银行等组成的银团签订了贷款合同，贷款总额约105亿元，如此京东方8代液晶面板线项目所需的280亿资金全部到位。“现在设备在搬运，6月底点亮，9月底量产。我们今年工作重点就是8代线的量产和5代线结构调整，这是扭转亏损局面必须要做的。”张宇表示。

随着年报披露时间渐近，京东方面临又一场舆论冲击似乎在所难免。2010年全年京东方净利预亏约14亿元。“一部分是市场问题，一部分是结构问题。”面对外界对京东方盈利的质疑张宇已经习惯，据其介绍，一方面2010年产品价格降得比较明显，另一方面，5代线承载了太多任务。张宇解释说，5代线如果只切15英寸、17英寸、19英寸就都是经济切割，完全可以盈利。不过，在过去一年为了给6代线和8代线做产品准备，5代线跑了17个品种，不停地切换使得设备利用率下降，尤其是切割大尺寸，比如42英寸，就更不经济了。“我们需要先用5代线做出产品拿到客户认证，6、8代线建好后，客户对工厂再进行认证就可以了。6代线量产后，对联想、戴尔、长城、康佳、长虹等客户马上就可以供货，否则，半年的认证期会让6代线损失更大。”

京东方在资本市场一直饱受争议，被外界认为陷入了亏损、融资、再亏损、再融资的循环。“我们融资的钱都是专款专用。外界有误解，以为我们亏了没钱了，就圈钱，用来补亏损。如果是这样，政府不可能批。”张宇颇有些无奈，在其看来，不少人对于通过资本市场获取暴利的心理太强。但是面板产业，是国家必须要发展的一项基础产业。需要长期投入以后才能显出成效。“最大的质疑就是投了大笔的钱还亏损。产业逻辑不能用金融逻辑判断。500亿投到了实业上，LG D、三星、夏普都经历很久的投入期。一旦发展起来了。就完全不一样了。”

京东方整合资源，架构重整

京东方已经量产的面板线有4.5代线、5代线和6代线。目前京东方正在调整5代线的产品结构，一部分调整到6代线，8代线量产后再调整一部分，预计今年下半年可以调整完。“我们今年力争盈利，不过也要看市场。这两年技术发展太快，几年间，液晶电视从奢侈品迅速拉低身价，以17英寸液晶屏为例，从三四千跌到了几百块。”此外，5代线2012年6月折旧可完成，一个月一个亿折旧完成后，5代线的盈利状况也会好转。

不过即使8代线量产，京东方还不能高枕无忧。工信部总经济师周子学表示，面板企业排在前五才有竞争力。目前京东方之前有三星、LG D、奇美、友达、夏普、松下和中华映管。而在8代线量产后，京东方和松下的排位基本相当。张宇表示，“要进前五，公司还需继续上马新线，计划肯定是有，但要看市场和产业发展情况。”至于当下的竞争，其表示，产品线将可以覆盖1.8～55英寸的全系列产品，京东方可通过灵活调整产品线结构来进一步提升竞争力和盈利能力。

张宇透露，京东方正在对战略、组织、流程、信息化和内控进行革新。公司旗下在成都、合肥、北京各有面板厂，厦门、苏州有背光源企业，河北有模组企业，原来这些公司为区域化管理，各自为政，资源利用率很低，规模扩大后必须调整。“比如销售，手机、笔记本、显示器面板都要供货给联想，这涉及到三条线的产品，原来各自对接客户就浪费资源，弱化了议价能力。调整后组织结构垂直管理，形成矩阵式的管理结构。”张宇表示，希望充分利用资源整合，降低成本。

这也利于京东方的资源共享。在北京亦庄，可以看到5代线和8代线仅一路之隔，据了解，到目前已经有包括康宁、冠捷等上下游配套企业签署了入驻北京数字电视产业园的协议，届时，京东方两条线可以充分整合上游原料和下游市场的资源。