近日，美国总统特朗普签署行政令，推行 “对等关税” 政策。

该政策规定，美国将对贸易伙伴加征关税，设定 10% 的 “最低基准关税”，部分国家还需面临更高税率。

其中，由于中国率先进行反制，美国对华加征的关税总额将提升至104%，新税率于4月9日12时01分正式生效。

值得注意的是，与首次主要针对中美贸易战不同，此次 “对等关税” 政策将范围扩大至全球，对全球半导体产生了广泛而深远的影响。

在单边主义盛行及中美全面对抗的背景下，半导体 “中间地带” 正逐渐收缩，企业未来将面临更多艰难的抉择。

无人置身事外：

半导体豁免仍受热议

近期，特朗普推行的 “对等关税” 政策在全球经济领域掀起惊涛骇浪，全球资产市场随之大幅波动。

美股率先承压，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数等主要股指连续下挫，日股、欧股也未能独善其身，纷纷陷入下跌泥沼。

值得关注的是，在这场来势汹汹的关税风暴中，半导体行业得益于临时豁免，暂时躲过了一劫。

图/包图网

像三安光电、泰凌微、韦尔股份等一众国内企业，纷纷对外发布声明，明确表示现行政策对自身业务所造成的影响较为有限。

半导体企业这般表态，实则有着坚实的数据支撑。根据北京半导体行业协会副秘书长朱晶撰文中引用的数据，2024年我国半导体产品对美国出口合计231.41亿元。仅占我国半导体产品出口总金额(1.5万亿元)的不足2%。

不过，看似波澜不惊的表象之下，实则潜藏着隐忧。从半导体产业链的整体状况深入剖析，部分企业的订单已然无可避免地遭受了关税冲击。

美国在全球半导体产业中占据着独特地位。作为全球最大的半导体消费市场，美国对行业发展具有决定性影响。

半导体行业协会数据显示，2024年全球半导体销售额达6276亿美元，其中美洲市场以44.8%的年增长率领跑全球，充分展现了美国市场的强劲拉动力。

然而，美国本土制造能力存在明显不足，大量半导体及终端产品依赖进口。这种特殊的供需结构使得"对等关税"政策对半导体产业的影响具有显著的传导效应。

虽然半导体产品尚未被直接加征关税，但随着政策实施，美国下游市场需求萎缩必将导致全球半导体企业订单减少。

更值得警惕的是，美国商务部长霍华德・卢特尼克日前接受采访表示：半导体之后可能成为课税目标。

随着政策持续发酵，半导体行业将面临更大的不确定性，全球产业格局可能因此发生深刻变革。

对等关税落地，

谁才是最大 “受害者”?

“对等关税” 政策正给全球贸易格局带来剧烈冲击。

在这一政策框架下，中国面临着 34% 的高额关税加征，出口贸易增添了新的严峻挑战。而中国也采取了同样力度的反击举措。

4月9日12时01分，由于中国率先反制，美国在之前已征收的20%全面关税和34%对等关税基础上，额外征收50%的附加关税正式生效，这使得对中国商品征收的总关税高达104%。

官方数据显示，2024 年中美贸易额约6883亿美元，同比增长3.7%。但如今，如此高强度的关税壁垒，无疑会对中美双边贸易产生重大影响。

可以说，当下中美对抗已然成为主题。在这样的大环境下，预料在一段时间内，中美半导体企业都需要承受巨大压力。

值得注意的是，此次关税政策的覆盖范围远超预期。中国被加征高关税在预料之中，但全球性的大范围加征却令市场震惊：台湾地区32%、欧盟20%、日本24%、韩国25%。

更令人意外的是，东南亚国家成为重灾区，柬埔寨49%、老挝48%、越南46%的加征幅度，对近年来快速发展的东南亚半导体产业造成沉重打击。

美国对等关税征收情况(不完全统计)

这一政策转向与特朗普第一任期形成鲜明对比。此前针对中国的关税措施曾促使部分中低端产业向东南亚转移。

以越南为例，消费电子、家电等行业的大规模迁移有力推动了当地半导体产业发展。

数据显示，目前越南已吸引174个半导体领域外商直接投资项目，总投资额达116亿美元，形成了以封测为核心的产业集群。包括英伟达、三星、台积电等国际巨头均在当地有所布局。

然而，新出台的"对等关税"政策彻底改变了这一局面。作为东南亚出口产业的核心零部件，半导体产业将首当其冲受到影响。

以外向型经济的越南为例，据了解，美国一直是越南最大的出口市场，2024年，越南对美国的出口额为1420亿美元，占越南GDP的30%。对等关税公布后，越南VN指数单日暴跌6.69%，创历史纪录。

这次冲击将导致东南亚半导体企业陷入"产业转移未稳、客户快速流失"的双重困境，恐将打击东南亚半导体产业格局。

对等关税的思考：

从效率迈向安全的战略考量

特朗普政府的"对等关税"政策绝非单纯的贸易平衡工具，其战略意图直指制造业回流与美国全球产业竞争力的重塑。

这一政策导向在美国商务部长霍华德・卢特尼克的表态中得到明确印证，他直言要通过关税手段提升本土产能，甚至明确表示要将半导体制造从台湾地区迁回美国。

在全球半导体产业格局中，美国展现出差异化的竞争优势：

高端制造领域：依托资本、技术、市场和地缘政治的综合优势，美国强势主导产业发展。台积电不惜成本赴美建厂的典型案例，生动体现了这种"技术霸权"的运作逻辑。

中低端制造领域：东南亚国家虽凭借成本优势承接产业转移，但因产业链配套不足、供应链脆弱及市场依赖等结构性缺陷，在政策博弈中往往处于被动地位。越南在关税压力下，被迫承诺实施美国商品零关税并打击转口贸易，就是典型例证。

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可以说，在单边主义盛行的大背景下，半导体的 “中间地带” 正不断收窄。

同样，“对等关税”的实施，反映出中美竞争已不再局限于军事与外交领域，而是全面蔓延至当下的关税制度、供应链控制以及资本技术流通等多个层面。这使得跨国企业面临的形势变得尤为棘手。

以供应链为例，“对等关税” 规定对越南征收 46% 的关税，却对在美国本土成分占比高的产品，以及符合美墨加协定的商品，降低甚至免除关税。

中国拥有丰富的制造业资源、完善的基础设施以及相对廉价的原材料，而美国在资本运作、科技研发与金融体系方面占据着话语权。

在这种压力之下，地区国家及跨国企业被迫选边站队，其原本在全球供应链中享有的区域主动权逐渐丧失。全球供应链可能随之走向分化，供应优势逐渐独立发展，难以像以往那样高效协同。

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“对等关税” 政策如同一只强有力的大手，极大地改变了全球半导体产业生态。

各国半导体企业在进行产业布局与生产决策时，不得不将 “安全” 置于前所未有的首要位置，不再单纯遵循 “效率优先” 的传统原则。

在全球地缘政治竞争这盘错综复杂的棋局中，企业未来将面临更多艰难的抉择。

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