机遇与挑战：

• 国内通信设备商3G份额持续上升
• 3G行业投资的陡峭增长临近尾声

市场数据：

• 预计2009年中期业绩同比增长超过140%
• 通信三大运营商投资规划较上年增长29%

在中移动TD三期招标结束后，国内3G市场激烈竞争也告一段落。据报道，中国移动TD三期网络设备招标中各厂商分数排名目前已有结果，国产设备厂商再次占据优势，中兴、华为和大唐移动分列排名前三位，诺西则排名第四，而排名的后四位则依次为普天、烽火、爱立信和XYT。据悉此次排名将直接影响各厂商最终的市场份额。

可以说，目前3G招标结果有喜有忧。一方面，根据工信部统计显示，在中国三项3G制式中，国产厂商的设备市场占有率均超过了75%；另一方面，三大运营商的3G业务纷纷进入试商用，预示着行业投资的陡峭增长阶段临近尾声，投资者有必要开始逐步思考何时降低配置比重，调整配置方向。

国内通信设备厂商3G份额持续上升

据了解，参与此次TD三期招标的厂商共有8家，其中，评分排名分为前四名和后四名。在评分排名中，因各项分数排名第一，中兴通讯毫无争议地排在第一位，但中国移动对其他一些厂商也给予了高度评价，认为大唐移动、鼎桥、普天等在产业贡献中也较高，这些厂商都是很早就投入TD设备研发，且都是自主研发，目前也在持续研发TD－LTE。目前的具体排名为：中兴排名第一，华为第二，大唐移动第三，诺西第四，后四位则依次为普天、烽火、爱立信和XYT。而据悉，诺西此次能进入前四位，源于其在商务招标中报价出乎意料地低。 　

工信部近日公布的统计数据显示，截至目前，在我国目前的三大3G制式中，国产设备厂商的市场占有率均在75%以上。在中国移动TD三期招标结束后，我国的各项3G招标已接近尾声。

此前，中国电信两期CDMA招标已在今年一季度完成，目前已完成全国约300个城市的网络建设。在CDMA招标的份额方面，中兴、华为和上海贝尔瓜分了绝大部分市场份额，其中，中兴和华为的市场份额合计占到约80%，使得国产厂商占据了绝对优势。而传统的CDMA主流厂商北电、摩托罗拉则因为自身发展原因基本退出竞逐。据悉，电信后期招标将主要以扩容建设为主。

在联通WCDMA首期招标中，华为、爱立信、中兴分别获得31%、26%和21%的市场份额，诺西、上海贝尔分别获得11%和10%的份额，在市场份额上，同样是国产设备占优势。

对于中国移动而言，前三期建设完成后，中国移动TD网络将覆盖200多个城市，与电信、联通相当。消息人士透露，年底预计会有四期招标，预计延续前期格局可能性较大。

增量市场启动加速业务释放

目前国家已经通过《电子信息产业调整和振兴规划》，随着国家3G发牌，工信部也宣布未来两年预计完成3G投资2800亿元左右。业内人士表示，目前3G正处在基础建设时期，庞大的3G投入对基础设备类上市公司带来的收益将较为明显，并且随着3G建设的加速，设备类上市公司的业绩将会越来越向好。

数据显示，目前已经公布中期业绩预期的通信类上市公司已经有5家表示中期业绩同比将出现增长，其中特发信息预计2009年中期业绩同比增长超过140%。

据报道，从防御性和估值角度来看，通信设备行业仍具一定投资价值。一方面，通信设备走势一直强于A股走势，表现出较强防御性；在2006年进入牛市后，基本同步A股；但是在金融危机中，尽管行业出现确定性增长，2009年通信设备股走势并未强于A股。因此，从防御性和阶段性低估的角度来看，通信设备行业仍具一定投资价值。

另一方面，通信设备行业平均估值仍处于合理水平。截至5月26日，通信设备行业估值相对充分行业平均PE为09年25.4倍、10年21.1倍；行业平均PB净资产取08年底　为3.58倍。截至5月26日，通信运营行业也就是中国联通A股PE为09年28.3倍、10年20.7倍；PB净资产取08年底为1.9倍。

赢利前景看好

在当前3G建设初期，通信设备类上市公司受益明显，目前已公布的数据显示，多家通信设备类公司中期业绩同比都将出现不同程度的增长。

今年第一季度，在32家通信类上市公司中，有22家企业的净利润同比出现增长，基础设备类公司的增幅非常明显。目前已经公布的数据显示，多家通信设备类上市公司中期业绩同比都将出现不同程度的增长。

据了解，今年三大运营商投资规划较上年增长29%，移动设备投资增长将带动光通信设备、光纤光缆、辅助设备、支撑系统、优化设备景气上升。3G牌照发放之后，今年前两个月，通信设备制造业总产值同比下降1.6%，但2月份增长17.2%。

3G牌照正式启用，业内人士对今年通信行业的业绩作出了前高后低的预计，以通信行业为例，中投证券分析师赵军华预计，今年前两季度行业将保持50%以上的高速增长，而三、四季度的增速则可能有所回落。