电力篇

　　2009年行业关注焦点：

　　需求热带动电力设备有望迎来井喷行情

　　火电大转型投资将大幅下降

　　核电、风力发电成为电力行业最大亮点，投资热潮涌动

　　电价有望继续调整尤其是上网电价和销售电价

　　电力工业作为中央两年4万亿元投资计划的相关产业， 2009年总体发展向好，但是具体到各个行业，可谓分化严重，甚至呈现“冰火两重天”的局面。

　　火电预计将继续“沉沦”

　　中电联有关负责人表示，2008年我国用电需求整体增速趋缓，这是1998年亚洲金融危机爆发以来首次出现这种现象。包括广东、山东、江苏等沿海省份都出现了用电量下滑，甚至负增长的情况。社会用电量的直接下滑导致电网公司利润滑坡。

　　不过，电力行业2009年获得巨大投资机会，产业结构将产生重要变局，其中电力设备产业将成为最大赢家，而清洁发电能源如核电、风电积极谋取“上位”，火电行业预计将继续“沉沦”。

　　从中央资金投入看，2009年，南方电网预计将投入900亿元用于电网建设，比原定计划高出300亿元，国家电网投资额度暂时没有公布，但绝对不会低于900亿元，因为国家电网的总规模远远大于南方电网。

　　核电和风电行业将受宠

　　由于电网投资的增加，电力设备需求势必升温，万联证券分析师向记者表示，发电行业保持惯性的投资和国家对于节能、环保技术方面的要求日渐严格，也将使得一些环保、节能类的电力设备需求热升高。综合来看，电力设备产业将成为今年电力行业最大的赢家，国内外的电力设备商都有望迎来大发展周期。

　　今年，发电行业将出现两极分化，其中核电和风电行业将成为新能源的代表行业迎来高速发展期，国家能源局新能源司统计，今年我国将开建超过10座核电站，总装机容量超过1000万千瓦左右，而风电发展更快，将在未来三年内达到1亿千瓦。欧洲一家证券投资机构分析人员告诉记者，核电、风电行业都是新能源产业中最成熟的，发展潜力很大，尤其是风力发电，虽然本身发电盈利空间薄弱，但随着“碳排放交易”的兴起，风力发电厂可以通过出售“排污权”盈利。

　　相比之下，火电投资进入冰点，从中国电力联合会的统计数据看，火电投资是负增长，中电联还统计称，2008年前8个月全电力行业利润总额仅193.2亿元，同比下降81.6%。发电行业中，火电亏损成为大头。

　　万联证券分析师认为，火力发电行业2009年的盈利能力将受到多方因素的制约，要在“上网电价”和煤炭价格的制约中寻求突围。

　　电网行业盈利空间继续下滑

　　我国电网行业只有两大公司，南方电网和国家电网公司，根据国家统计局统计，去年11月，部分省市用电增幅同比下降超过30%，由于今年经济趋紧，电力需求继续下降，两大公司盈利能力会继续下降，但由于高度垄断，两大电网公司基本可以保持一定的利润空间。

　　此外，两大公司对于电价的控制有望松动，国家能源局将对电价做进一步的调整，理顺目前的电价体系，今后包括销售电价和上网电价可能更加灵活。