电子元器件 库存消化导致订单回升

2009-03-05 15:12:58 来源:中国电子元件行业协会
   电子元器件行业绝对是国内受金融危机冲击最严重的行业之一,去年四季度行业内不少企业订单大幅下滑,产能利用率也严重不足,上市公司频频向下修正业绩预告。 
    不过,进入今年,国内部分上市公司订单开始回升,业内研究员表示,尽管尚不能据此认定行业出现复苏迹象,然而行业中订单已经具备一定保障的公司,还是值得投资者关注。 
    龙头企业订单率先回暖 
    近日,招商证券和国泰君安先后发布了针对超声电子的研究报告。两份报告均指出,这家国内最大的PCB(印制电路板)企业,今年前两个月订单回补明显,开工率也强劲回升。 
    国泰君安在报告中表示,春节后,超声电子订单情况远远超出此前预期,以HDI板为例,2月份的订单规模达到25000平方米,接近2008年最高27000平方米~28000平方米的订单水平;招商证券报告也显示,超声电子二月份订单回升情况尤其突出,产能利用率一度在去年11月下滑至50%,而上月公司却实现了满产,订单同比增长50%以上。 
    其实订单回升的不只是超声电子一家。中信建投在上月末发布的行业报告中指出,今年1、2月份出现了急单效应,有不少上市公司反映订单情况有所恢复。对于出现这一现象的原因,中信建投认为,去年四季度急剧下滑的终端需求使得下游企业大幅调整库存,到今年年初时下游企业库存已处于较低水平;不过春节等节日效应和部分需求仍然存在,造成前两月出现急单效应。 
    有业内分析师表示,就他了解的情况看,订单回升现象目前集中在行业龙头,尚未扩散成为全行业的普遍现象。 
    行业尚未复苏 
    尽管前两月订单情况超出预期,但业内分析师认为,并不能就此判断电子元器件行业步入复苏。 
    中信建投指出,当前的订单回补是去年四季度库存调整后的结果,需求下降没有想像中的严重,而原料库存经过一段时间的消化,存量已经很低,必须在生产的过程中补充元器件部件。此外中信建投还观察到,目前以短期订单居多,很多是2周甚至是1周以内的订单;这反映出下游企业认为需求变动大趋势仍不明朗,在库存和生产方面仍然持谨慎的态度,没有大量增加库存备料的意愿。 
    另外,电子元器件行业作为出口依赖度相当高的行业,海外市场恢复情况相当重要。中信建投指出,海外市场持续疲软,至今依然没有明显的复苏迹象,美国的计算机和电子产品库存依然处在高位。而我国电子产品出口情况也没有恢复,今年1月,电器及电子产品出口181.2亿美元,较去年同期下降28.3%。 
    前述分析师表示,今年行业将处于调整阶段,预计行业内上市公司业绩表现也将较去年来得黯淡。
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