摘要：  由于LDK硅料部门未能完成首次公开募股，这意味着可转换优先股持有人可能会要求偿还投资及23%的股份，约合2.95亿美元。据纽约标准普尔评级服务机构分析师AngeloZino表示，该公司似乎不可能偿还贷款，这已经是本季度该公司第二次发生债务违约。

关键字：  中国光伏组件，关税，硅片，赛维LDK

虽然围绕欧盟向中国光伏组件征税的政治因素持续释放，但是惩罚性关税的潜在影响正开始浮现。台湾制造企业有望从中受益，但是欧洲电池片和硅片产能是否已做好准备或者足以能收拾残局，这还有待进一步的观察。

针对进入欧洲市场的中国光伏组件征收关税似乎已成定局，并将于下周正式生效——至少在接下来的六个月时间。虽然普遍适用47%的平均税率，但是众多中国厂商仍将面临高达68%的税率。鉴于如此高额的税率，无疑这将对欧洲光伏市场和中国制造厂商产生深远的影响。

《彭博新能源财经》高级光伏分析师Jenny Chase总结称：“首先，如果这些关税一一通过并最终确定，那么欧洲市场规模将大幅缩小，并且将加快中国制造厂商的整合，或者是破产。为了应对关税，企业很可能会采取将产能转移至中国以外的市场战略。”

IHS Solar的首席分析师Stefan de Haan预计，2013年下半年，欧洲组件的需求量可能将达到5GW。假设绝大多数中国供应商避开欧洲市场，或者从中国以外的市场采购硅片和电池片，那么仍然有足够的电池片产能供应市场。据IHS公布的数据透露，按照实际的运营产能计算，今年下半年中国以外的市场电池片产能将近8GW。

至于硅片产量，中国以外的市场产能似乎趋紧。据IHS Solar公布的数据显示，今年下半年硅片产能达4.5GW。 de Haan透露：“今年下半年，中国以外的市场硅片产能非常接近我们预计的欧洲市场实际需求量。”

然而，de Haan指出，目前在欧洲市场较为活跃的20家中国供应商当中，并非所有的中国企业都将退出，其中一些企业的关税低于最高68%的关税税率。此外，IHS Solar首席分析师指出，薄膜制造厂商也将满足大约5GW的欧洲需求量，这进一步揭露了潜在的硅片瓶颈。

生产转移至海外市场

将部分生产线转移至中国以外的市场是中国供应商的另一大战略，在今年的SNEC展会上已有一些证据表明，部分制造企业已经采取了相关的措施。

中电光伏便是一个明显的例证，中国厂商在海外拥有大量产能，但是应当指出的是，就供应欧洲市场而言，其偶然性和巧合性成分要多于战略决策。中电光伏位于土耳其新工厂的设备来自于现有的中国工厂，彭博新能源财经分析师Chase表示，如果其他中国制造企业计划将部分生产线转移至海外，那么这一模式也许能奏效。Chase反问道：“当你拥有旧的生产线，那么为什么要购买全新的生产线呢?其中一些生产线并非过于老化。”

Chase建议道，这一模式或许可以被复制，中国供应商在台湾的工厂配备现有的设备。IHS Solar分析师de Haan则对这一战略稍有怀疑，他表示，个体经济不得不采取此类措施。他补充道，随着新兴市场受到越来越多的关注，中国和日本市场更可能成为中国制造商的选择。对此，彭博新能源财经的分析师Chase与de Haan的观点一致。“我们都清楚欧洲市场正在逐渐衰退，因此，在任何情况下，对于计划寻找新兴市场的光伏制造企业而言，面临着巨大的压力。”

上升趋势

欧洲光伏制造产业能否通过关税获得好处，这还未明朗。但是可以确定的是，欧洲市场的硅片产能不足以满足潜在的供应短缺。de Haan表示：“我认为，已经有如此多的闲置产能，因此不必要再次提升产能。

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实际上，今年年底将再次对最初的关税税率进行审核，这或许将阻止对提升目前闲置产能的新兴投资，即使这没有什么经济意义。

一些制造企业看似已就反倾销税率做好充分应对准备。de Haan向记者透露，这些企业包括韩华太阳能子公司Q-Cells的运营业务、REC位于新加坡的工厂、捷普代工工厂以及波兰的制造工厂。台湾新日光能源科技股份有限公司与韩国Nexolon等领先企业也做好了充分准备，从而服务于欧洲市场。

连锁效应及价格压力

征收关税后，光伏产品价格有望上涨。这将使得欧盟国家光伏系统的应用有所放缓，然而具体的情况还未明确。Stefan de Haan表示，这将对整个供应链产生连锁效应。“随着安装商在价格方面施加更大的压力，逆变器制造商将受到伤害，预计中国政府将进行反抗。因此，一些组件制造商将从中受益，但是其他许多企业将因此陷入困境。”

硅料业务上市落败 赛维LDK或将无法偿还贷款

全球第二大债务缠身的光伏制造商赛维LDK太阳能有限公司(以下简称“赛维LDK”)将无法达成协议，从而偿还将于下周到期的中国数家银行的贷款。

据证券交易所5月20日公布的一份文件显示，按照2011年LDK获得的2.40亿投资条款规定，该公司“目前没有计划”剥离其多晶硅业务部门。

由于LDK硅料部门未能完成首次公开募股，这意味着可转换优先股持有人可能会要求偿还投资及23%的股份，约合2.95亿美元。据纽约标准普尔评级服务机构分析师AngeloZino表示，该公司似乎不可能偿还贷款，这已经是本季度该公司第二次发生债务违约。

Zino在接受采访时表示，他们无法偿还贷款。按照现有的资金计算，我们预计他们也无法偿还贷款。截至12月末，该公司共计现金额9830万美元，达到三年来最低水平。

Zino表示，赛维LDK或许能与中国国家开发银行、中国银行分行及中国建设银行重新商议债务的偿还。他们或许将对优先股进行重组并且找到延长贷款偿还期限的方法。对于银行而言，他们的确没有其他的选择。

这将帮助赛维LDK避免面临与尚德电力控股有限公司相同的命运。

2011年6月，中国银行购买了LDK硅料部门2.40亿美元可转换优先股，并且LDK同意在两年内完成硅料部门的IPO上市。

Zino表示，考虑到市场的现状，该公司未能在6月3日进行首次公开募股。