01| 业绩速览：智控与集成电路的双轮驱动

翻开8月15日的半年报，上半年和而泰总营收54.46亿元，比去年同期增长了19.21%;其中归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比增长高达78.65%!

分行业来看，和而泰业务由智能控制电子行业和集成电路行业构成，占比分别为96.31%与3.69%。

上半年和而泰在智能控制电子行业的营收为52.45亿元，同比增长16.64%。和而泰集成电路的营收是2.01亿元，虽在营收总额上相比前者略显“微不足道”，但却比去年同期增长了180.16%!

在全球经济复苏缓慢、行业竞争持续加剧的背景下，和而泰的智能控制电子行业和集成电路行业实现了双轮驱动，助力和而泰实现了营收与利润的双重增长。

　　02| 芯片新势力：180%增长爆发的技术壁垒

从半年报披露的信息来看，2025年上半年和而泰的集成电路产业实现营收2.01亿元，相比于去年同期增长了180.16%!

目前和而泰的集成电路产业主要集中于它旗下的子公司浙江铖昌科技股份有限公司(以下简称“铖昌科技”)。

铖昌科技的主营业务为微波毫米波相控阵T/R芯片(以下简称“T/R芯片”)，是中国为数不多能提供T/R芯片完整解决方案的企业之一。

从半年报来看，铖昌科技在2025年上半年能取得这样的成绩与其在技术研发上的投入增长密不可分。2025年上半年铖昌科技的研发费用达到5280.58万元，占到了公司总成本的39.03%，比去年同期增长45.01%。

这使得铖昌科技的两大研发项目——新一代相控阵 T/R 芯片研发及产业化项目、卫星互联网相控阵T/R芯片研发及产业化项目处于稳步推进之中，有望在中国市场的相控阵雷达领域和低轨卫星通信领域成为更加成熟的T/R芯片全套解决方案供应商。

相应地，原本在和而泰产业中略显“边缘化”的集成电路产业，也有望在未来取得更大的产业份额!

　　03|家电板块成主力盘：22.14%增长的三大支点

分产品来看，和而泰上半年家用电器智能控制器的营收达到35.63亿元，占比总营收的65.42%，对比去年同期增长了22.14%，。

结合过往数据，可以看出家电板块依旧是和而泰业务的主力盘且成绩斐然，和而泰的主要业务聚焦大小家电以及类家电，包括干衣机、洗碗机、咖啡机和空调、冰箱与洗衣机等类型白电。(往期文章参考：https://mp.weixin.qq.com/s/652Hv3vZ_bju2GH4eustsw)

22.14% 的增长主要由三大因素驱动。

① 技术研发

和而泰上半年整体的研发费用达到3.09亿元，占企业总体支出的6.20%，同比增长17.05%。通过技术研发的持续投入，和而泰丰富了自身在变频技术、核心板与底板分离设计技术、高速 PCB Layout及叠层设计等核心技术上的储备，成为了为家电客户提供一站式智能控制解决方案的可靠选择。

②产业布局

技术不断更新的同时，和而泰加快了自身在产业布局上的脚步。今年1月，和而泰的青岛东北亚智能制造基地迎来了主体封顶仪式，这座庞大的制造基地占地110亩，总建筑面积22.5万平方米，总投资高达50亿元，未来将会主攻家电控制器。

目前，和而泰公司已在全球20多个国家和地区建立了研发、运营中心及生产基地，形成了较为完善的全球化生产和服务网络。随着全球化和智能化趋势的加速发展，和而泰将继续深化全球化布局，提升竞争力。

③全球化产能

除此之外，产能全球化也是和而泰能在家电产业不可或缺的一大因素。根据半年报数据，和而泰上半年海外营收达到36.08亿元，占比为66.24%，约为国内市场营收的2倍水平。

高海外营收的背后，透露出和而泰在产能全球化上的布局野心。公司不断深化全球化布局，在中国深圳、青岛、合肥，越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥等地均建有制造基地，支撑“多区域制造+属地交付”模式，有效提升供应链韧性和交付敏捷度，产业链竞争优势逐步凸显。

其在2024年投产的越南平阳公司将在2025年享受企业所得税“二免四减半”的优惠政策，预计2026年将加速和而泰在海外家电市场出口产能的释放。

　　04| 写在最后

和而泰2025上半年的半年报清晰地向外界展示了它的发展节奏。

作为一家影响力颇深的老牌智控企业，和而泰延续了以往的节奏，依旧将家电业务作为其核心板块。和而泰通过持续加大研发投入、积极营建海外制造基地从而推动全球产能布局，在维持国内市场基本盘的同时，实现了国外市场营收占总营收比例1.58%的增长。

集成电路方面以T/R芯片为核心，加大研发投入为支点实现技术迭代，把握住了行业复苏的机遇，使营业收入相较去年同期大幅增长将近2倍!

面对复杂的市场状况，和而泰用积极的应对，形成了这家智控龙头企业独到的发展节奏，而这或许也是国产智控企业发展的一个缩影。

未来已来，智控竞争持续白热化，对于中国智控企业来说唯有以​​技术迭代​​与​​产能升级​​双擎齐驱，才能实现“中国品牌出海”， 抢占产业制高点。

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