净利大涨372%！国产硅片龙头加速补链！
2026-10-30 17:59:07
来源：半导体器件应用网
作者：廖璜
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10月28日晚，硅片企业有研硅发布2026年第三季度报告。第三季度，硅片企业有研硅实现营收3.97亿元，同比增长38.66%；与此同时，今年硅片企业有研硅明显加快资本动作：完成DGT收购、拿下安徽晶隆60%股权、启动12英寸硅片资产重组。与三季报同日，硅片企业有研硅公告8英寸项目延期一年。业绩修复、并购和12英寸资产重组提速，8英寸扩产却放缓，有研硅在下一盘什么棋？2022年，硅片企业有研硅营收达到11.75亿元，归母净利润3.51亿元，扣非净利润3.13亿元。随后硅片行业进入调整周期，硅片企业有研硅利润连续三年下降。*2026年前三季度归母净利润包含较大非经常性收益。前三季度10.62亿元营收已经超过2025年全年；1.41亿元扣非净利润同样超过去年全年1.30亿元。Q1公司营收3.14亿元，扣非净利润3371万元，同比下降5.99%；营收则从Q1的3.14亿元继续增长至Q3的3.97亿元。因此，硅片企业有研硅已经明显走出去年低谷，但盈利恢复仍处于过程中。硅片企业有研硅连续三年放量
8英寸为何成为增长主力？
硅片企业有研硅这一轮主业恢复，8英寸硅片是主要增量之一。从销量看，硅片企业有研硅8英寸硅片已经连续三年保持增长，其中2024年增速最明显，2026年上半年仍保持两位数增长。相比之下，今年上半年硅片企业有研硅全部半导体硅片产量仅增长约3%、销量增长约15%，8英寸增速明显更快。目前硅片企业有研硅8英寸产品中，重掺片占比约60%—65%，轻掺片约30%，红磷超低阻、区熔滤波、MCz等特色硅片占5%—10%。今年二季度末，硅片企业有研硅8英寸硅片产能由25万片/月增至30万片/月。目前稼动率仍保持在90%以上，核心客户订单能见度已经延伸至第四季度。2025年，硅片企业有研硅半导体硅抛光片整体毛利率为31.40%，同比提升3.96个百分点；今年公司也明确表示，市场存在硅片涨价预期，但实际价格仍取决于供需、产品结构和订单情况。硅片企业有研硅原本已经布局刻蚀设备用硅材料，收购DGT之后，产品进一步延伸到硅电极、硅环、石英环等成品部件，相当于从“卖材料”继续向“卖零部件”推进。硅片企业有研硅现有硅片业务以抛光片为主，而外延片是功率器件、模拟芯片等领域的重要衬底产品。通过收购现有产线，公司可以直接获得外延设备、工艺和客户认证基础，相比从零自建，能够缩短进入市场的时间。山东有研艾斯已经形成15万片/月12英寸硅片产能，产品覆盖抛光片、外延片，并已经推进存储、逻辑等客户认证。对有研硅来说，这并不是简单增加一条产品线，而是补上目前公司产品体系中最重要的大尺寸硅片环节。但几块资产的成熟度差异很大。山东有研半导体已经是成熟盈利资产；DGT目前有收入但盈利能力仍弱；安徽晶隆和山东有研艾斯则仍处于亏损阶段。这意味着，硅片企业有研硅这一轮资本动作并不是简单通过并购快速增厚当期利润，而更像是提前补齐下一阶段的产品矩阵。28日晚，硅片企业有研硅还披露了一项项目延期公告，将“8英寸区熔硅单晶技术研发及产业化项目”达到预定可使用状态的时间，由2026年12月推迟至2027年12月，整整延期一年。该项目计划投入募集资金4833万元，截至9月底累计投入757.60万元，投入进度仅15.68%。硅片企业有研硅解释，主要由于半导体设备关键零部件交付周期延长，导致整机到货时间推迟。一边是8英寸硅片保持高稼动率，另一边却是新增项目延期。SEMI预计，2026年全球半导体硅片出货量将同比增长11.8%。国内12英寸恢复更明显，沪硅产业上半年300mm硅片销量同比增长超过90%，收入增长57%。硅片的“量”已经明显恢复，但价格和利润的恢复速度仍然慢于出货。前三季度12英寸硅片销量179.89万片，同比增长40.77%，外延片销量同比增长99.13%；但12英寸硅片毛利率仅从-35.95%改善至-1.50%。销量已近180万片，业务才刚接近盈亏平衡。| 这也解释了为什么有研艾斯已经开始放量，仍然处于亏损状态。目前，有研艾斯今年一季度出货约33万片，收入同比增长约62%；重掺、超低氧产品已经批量交付，轻掺产品也通过长江存储等客户认证。相比立昂微接近180万片的前三季度销量，有研艾斯显然还处在更早的产能爬坡阶段。客户认证已经推进，产能也已经建成，下一步更关键的是订单规模、产能利用率和高附加值产品占比能否继续提升。行业正在放量，但硅片企业有研硅12英寸资产仍未跨过盈亏平衡点。接下来真正需要验证的，是这些新增产能和新资产什么时候真正转化为利润。
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