联想换帅 
　　北京时间12月21日凌晨，全球第三大个人电脑(PC)厂商——联想集团有限公司(香港交易所代码：0992)突然宣布易帅——公司现任首席执行官(CEO)兼总裁斯蒂芬M沃德(Stephen M Ward)正式离职；接替他的职务的，则是威廉J阿梅里奥(William J Amelio)。
　　就在美国时间12月20日上午9时之前，阿梅里奥的头衔，还是全球最大的PC厂商戴尔公司的高级副总裁兼亚太及日本业务总裁。
　　这是一个颇令外界感到意外的消息。刚好在一年前的12月8日，联想才正式宣布对IBM个人电脑业务的并购行动。
　　沃德的成绩单
　　早在联想宣布并购后不久，原联想集团董事局主席、联想控股有限公司总裁柳传志就曾对记者表示，“最大的问题就是高层分裂，队伍崩溃，这是最严重的问题。只要不出现这种问题，即使出现客户流失等状况，都不会是不及格的分数。”
　　按此标准衡量，沃德的成绩不算糟糕。从联想截至2005年9月30日中期财报的情况看，新联想的营业额达到了481亿港元，净利润也超过7亿港元；虽然其净利润率从去年同期的超过5%被摊薄到只有1.5%，然而，能不被此前巨额亏损的IBM个人电脑业务拖垮，已让联想松了一口气。
　　今年11月，杨元庆在接受美国《商业周刊》专访时，也对联想此番整合作出高度评价。他指出，当年惠普和康柏合并的时候，客户一度流失了20%，而联想有效地避免了这种局面。
　　从IDC公布的数据看，2005年三季度，联想的全球PC市场份额为7.7%。这个数字，比2004年同期联想加上IBM PC的8.0%的份额有所下降；但同期戴尔和惠普的市场份额仅微升了0.1个百分点，整合阶段没有被竞争对手乘虚而入已属不易。这很大程度上，得益于联想在中国市场的销量激增了30%。
　　据《PC WORLD》最近在美国进行的一份调查显示，联想台式机的可靠性，与惠普、戴尔等众多厂商一起被评定为“平均水平”级；而其笔记本电脑，更与苹果一起，成为仅有的两个被用户评定为“优于平均水平”的厂商。
　　总的来看，投资者对于整合的表现还算满意。过去一年中，联想在香港联交所的股价几乎翻了一倍，一度上升到3.90港元；目前虽有调整，但仍维持在3.50港元以上。
　　然而，这并不意味着联想面临的压力比收购时减轻了。
　　分析人士指出，联想之所以整合顺利，除了自身因素，也与大势密不可分。2004年，人们一度以为全球PC市场的增长已到顶点，但事实是，在低价电脑以及笔记本电脑的推动下，2005年全球PC的增长达到了2000年以来的最高水平。德意志银行以及投行贝尔斯通均预测，2005年全球PC销量将增长16%。
　　联想避免了最坏的结果，但由于销售费用及管理成本急剧增加，联想1.5%的净利润率令人难以安枕。同期(2005年前三个财季)，戴尔的净利润率超过了6%，惠普也超过了5%。
　　联想什么时候能恢复到5%以上的盈利水平？留给它的时间并不长。业界普遍预测，在2006-2007年——甚至更长一点的时间内，全球PC市场仍有望保持长期增长势头。这也应是联想完成艰难调整的“最好窗口时间”。
　　继任者阿梅里奥
　　12月22日，联想恢复交易当日，其在香港的股价下跌了超过四个百分点。
　　瑞士信贷第一波士顿银行担心沃德离开之后，原有的企业客户会降低忠诚度，因而将联想的评级从“跑赢大市”调低为“中性”，反映出一种较为普遍的担心。
　　投资者担心的是，沃德的离开，会引发联想中原来IBM高层的连锁反应，进而导致仍在观望中的客户选择“用脚投票”。
　　《商业周刊》12月21日的一篇文章也强调，原IBM高级管理层的留用，对联想仍至关重要。因为阿梅里奥虽然也有19年的IBM经历，但进入联想之前，其所服务的戴尔从来不是以技术创新著称的，它的“杀手锏”只有一个——低成本。
　　在美国硅谷的很多人士看来，沃德的离任并不让人感到意外。他们认为，在IBM效力26年的沃德业绩乏善可陈，并不属于“一流的”的领导者。
　　“沃德对于新联想而言，最大的优势可能就是合作态度。”一位曾在IBM工作过十多年的硅谷分析师告诉《财经》：“这在整合过程中肯定很有用，但仅此而已。”
　　但是，中国公司想在美国寻找一流的领导者，目前仍相当困难。当年，日本企业在美国就曾遭遇到同样的困境——让美国的主流商业界接受这样一家外国公司，总是需要时间。
　　阿梅里奥出现的时机刚刚好。在2001年加盟戴尔之前，阿梅里奥的职务是NCR公司执行副总裁兼首席运营官，负责该公司两大业务之一的零售及金融业务。此前，他还曾在IBM公司、AlliedSignal公司以及Honeywell公司工作。从1979到1997年，阿梅里奥在IBM先后担任过一系列的高级管理职务，其中包括个人电脑业务部门负责全球运营的总经理。
　　今年1月，戴尔负责企业业务集团的副总裁斯蒂芬-菲利斯(Stephen J Felice)被派往新加坡，以“双总裁”之一的身份，与阿梅里奥一起负责亚太及日本业务。10月25日，来自新加坡、与阿梅里奥同一年加入公司的戴尔中国总裁符标宣布辞职。符离职之后，业界普遍猜测，已经被架空的阿梅里奥的离开，可能只是时间问题。
　　导致阿梅里奥离开的，是2005年三季度戴尔在中国以及亚太区的市场表现。IDC公布的数据显示，在中国市场，戴尔仍然占据第三名的位置，但其市场份额比前一个季度下降了1.4%；联想的份额则增加了0.7%，以34.5%的市场份额牢牢掌控着市场。方正也把其市场份额从上个季度的12.1%提高到12.7%。
　　戴尔的三季度“忧郁症”，也传染到了整个亚太区以及日本市场。今年三季度，戴尔的PC出货量只占7.8%的市场份额，比上个季度下降了1%；联想的市场占有率则提高了1.9%，达到20.4%；惠普的市场份额也增加了0.4%，达到12.4%，进一步拉大了与戴尔的差距。
　　《财富》在11月27日的一篇文章中直言不讳地指出：“几乎在一夜之间，戴尔发现好日子已经过去了。”其股价已从2005年年初的40多美元，一度下跌到11月的不足29美元；目前虽略有回升，但也只有30美元左右。
如何突破“增长的极限” 
　　对于阿梅里奥而言，担任联想这个新兴巨人的CEO兼总裁，显然是一个突破“天花板”的机会。但摆在他面前的任务并不轻松。
　　在阿梅里奥的任期问题上，杨元庆表示：“只要公司的业绩能够符合董事会的要求，那就是无限期。”没有人确切地知道董事会的要求会是什么，但如果不能尽快实现突破，实现两倍于市场的增长；阿梅里奥所扮演的，也注定是另一个“过渡者”，而不是“革命者”。
　　在杨元庆看来，联想在中国之外的市场上，有两个存在交叉的主要增长点：一个是中小企业市场，自1999年之后，IBM在美国就退出了这一市场，只面向大企业以及在线销售市场；其二，则是诸如印度、墨西哥、巴西这样的新兴市场。
　　今年11月，联想与美国OFFICE DEPOT连锁店正式合作，试图通过其向中小企业出售THINKPAD的笔记本。然而，这种试探是小心翼翼的，联想仅投放了有限几种型号的产品。
　　短期之内撼动美国市场格局并非易事。目前，戴尔在美国的市场份额已经达到了33%，惠普也超过了20%，联想则只有不足5%。
　　相形之下，市场更加细分和多元的欧洲市场的机会可能要大一些，尤其对于整体实力略逊一筹的后来者而言。台湾华人电脑先驱宏公司就是一个成功的例子，目前它已成为欧洲最大的笔记本电脑厂商，整体PC出货量也进入了前三位。
　　根据计划，2006年2月，随着都灵冬季奥运会的开幕，首批联想LENOVO品牌的产品将进军欧洲。这也将是新联想，以及阿梅里奥要面对的最为现实和迫切的考验。
　　就杨元庆所关注的中小企业市场而言，无论在中国还是整个亚太地区，都有着充足的增长空间。据市场调查公司AMI-PARTNER的统计，在中国，目前仍有超过60%的小企业(员工人数在1人-99人之间)未在日常运行中使用电脑。在俄罗斯，中小企业PC的普及率只有不足50%；而在泰国和印度尼西亚，这个比重更是低至27%和18%。
　　而就新兴市场整体而言，增长空间显然更为可观。以中国为例，目前PC普及率只有4%多一些。在经济相对发达一些的巴西，PC的家庭普及率也只有17%。更诱人的是印度，目前的PC普及率更是只有1%多一些。今年二季度，根据IDC的统计，印度PC出货量首次突破了100万台。印度已连续两年保持了30%以上的PC增长幅度。
　　目前，印度PC市场的领头羊为惠普公司，其市场份额为19%；排名次席的则是本土的HCL公司，约为13%；联想正以9%的份额紧随其后。在这样一个高速成长的市场，联想仍有机会后来居上。
　　然而，对于联想而言，挑战同样严峻。戴尔虽然面临增长的瓶颈，但仍处于上升区间，2005年三季度高达18%的全球PC市场占有率，比联想高出10%以上。惠普在经过近两年的徘徊之后，也呈现出强劲复苏的势头。联想要获得很高的“加速度”，才有可能完成这种超越。
　　而在身后，除了日本、韩国厂商，以台湾宏基公司、明基以及华硕为代表的“台风”也来势汹汹；其中，又以经历过十多年国际市场磨砺的宏基最为抢眼。今年三季度，它在全球PC市场上的份额已经达到了4.7%。
　　笔记本电脑市场的崛起，更加深了未来的不确定性。无论是IDC的预测还是GARTNER的预测都显示，2005年亚太地区笔记本电脑出货量的增长速度，都将超过30%，相当于台式机增长速度的3倍以上。
　　现在的悬念是——联想能抓住这样的机会么？