摘要：  在过去的半个世纪里摩尔定律成功预测了半导体产业指数速度的成长，在led 产业有如出一辙的Haitz 定律。根据Haitz 定律，LED 单个封装的最大光通量以每10 年20 倍的速度上升，同时每流明成本以每10 年10 倍的速度迅速下降。Haitz 定律在过去四十年间成功预测了LED 的发展速度，近年来白光LED 的快速发展甚至超出了Haitz 定律。

关键字：  摩尔定律，  产业指数，  白光LED

一，Haitz定律引导产业发展方向

在过去的半个世纪里摩尔定律成功预测了半导体产业指数速度的成长，在led 产业有如出一辙的Haitz 定律。根据Haitz 定律，LED 单个封装的最大光通量以每10 年20 倍的速度上升，同时每流明成本以每10 年10 倍的速度迅速下降。Haitz 定律在过去四十年间成功预测了LED 的发展速度，近年来白光LED的快速发展甚至超出了Haitz 定律。

图1，预测LED 产业发展的Haitz 定律

目前白光LED 根据色温又分为两大类，一类为冷白光，显色指数70-80，色温在4700-7000K 之间;另一种为暖白光，显色指数80-90，色温在2500-3800K 之间。目前在光效上暖白光比冷白光落后20%-30%，从习惯上说，大部分亚洲国家倾向于使用色温较低的暖白光，光效上的差别可能导致暖白光LED 照明市场晚于冷白光LED 市场启动。

图2，白光LED 封装光效的提升趋势

二，LED照明成本持续快速下降

LED 照明的高成本是目前制约市场渗透率提升的主要瓶颈。根据Haitz 定律，LED每流明成本每年下降的幅度为20.6%， 约每3 年下降一半， 实际上下降的速度要更快。LED 作为照明设备的使用成本主要来源于两方面 (由于寿命很长不考虑更换成本)：一次性购买成本与使用成本。一次性购买成本可以用单位流明价格来衡量，下降来源于两方面：1)技术进步和规模生产所带来的元器件封装与应用成本下降;2)光效提升导致同样照度下LED 数量/功率需求的减少。而使用成本的下降得益于光效提升导致的能耗减少。按照国际照明工程协会(IES)对照明成本的定义，不考虑灯具更换和维护费用：(单位流明)照明成本 = (单位流明)购买成本/寿命+(单位流明)能耗x 电费

图3，白光LED 灯具价格的下降趋势

根据美国能源部2011 年固态照明研发路线图，2010 年LED 灯具购买成本为50 美元/千流明，使用成本为14.1W/千流明，每千流明总体照明成本为0.0053 美元/小时。到2015 年LED 灯具的购买成本降低至10 美元/千流明，年均下降27.5%，使用成本降低至6.8W/千流明，总照明成本降低至每千流明0.0019 美元/小时，年均降幅为18.5%。

我们认为，虽然快速下降的产品价格会给上游芯片与封装厂商的盈利水平造成暂时的影响，但对整个LED 照明产业而言利大于弊。与传统照明相比过高的购买成本，在市场开启阶段始终是LED 照明渗透率提升的首要障碍，而芯片和封装成本分别占到LED 灯具12%和23%，局部的产能过剩很快会被成本下降所激发的市场需求消化。

三，商用照明和工业照明大范围应用条件已经成熟

根据美国能源部固态照明研发路线图，荧光灯平均价格按4 美元/千流明计算，使用寿命按8000 小时计算;LED 单位流明产生的照度按荧光灯1.3 倍计算，2011 年LED 灯具整体光效为88 流明/瓦，价格为30 美元/千流明，使用寿命2 万小时;电费0.2 美元/千瓦时，2011 年照明成本是60lm/W 荧光灯的76%，2015 年则降至38%;2011 年照明成本是80lm/W 荧光灯的97%，2015 年则降至49%。

2011-2012 年将是LED 与传统照明价差下降最快的时间段，LED 照明渗透率将在此期间产生跨越式的增长。根据我们的测算，以美元/lm 为衡量单位，在2012 年左右LED照明成本将降至荧光灯的两倍，如将LED 相对荧光灯约2.5 倍的寿命计算在内，将使得在2012 年左右LED 照明的总成本领先于荧光灯照明。因此，我们认为LED 照明的大规模替代将在2011 年底、2012 年初启动，2011-2012 年将是对LED 照明产业的重要投资时点。

在LED 光源替代上同样会重复这样的过程，LED 照明产品的替代首先在商业、工业领域发生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明领域。目前传统照明包括荧光灯、白炽灯、卤素灯、HID，各占一般照明营收的36%、23%、16%、13%.随着白炽灯在各国的禁用，荧光灯对白炽灯的替代、 LED 灯对白炽灯和荧光灯的替代将会是同步进行。

表1，2010-2015 年LED 照明成本下降速度预测

四，EMC将促进LED商业照明和工业照明的推广

第三方的合同能源管理模式(EMC)也是LED 打破商用照明市场坚冰的利器，而三年内较短的投资回报期也已具备了采用EMC 模式的条件。国内已有不少LED 企业引入EMC 模式，运用节能效益支付/节能效益分享等方式，利用LED 寿命和节能方面的优势，让工厂/大卖场/办公场所/酒店/银行以零投入就能全面升级照明设备，享受节能收益。

由于节能减排的需求，政府全力支持EMC 模式的推广。2010 年4 月，国家发改委、财政部、人民银行、税务总局四部委联合发布《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》， 提出到2015 年，建立比较完善的节能服务体系，使EMC 成为用能单位实施节能改造的主要方式之一。发改委环资司副司长谢极在“2011 中国节能环保产业与资本市场接轨论坛”上表示，“十二五”期间国家将重点在公共建筑领域推进节能改造，推行合同能源管理(EMC)模式。除对节能改造项目予以中央财政奖励之外，还要求地方政府对项目补贴不低于60 元/吨标准煤。同时，在2010 年出台的一系列针对EMC 项目的财税优惠基础上，进一步出台相关实施细则。目前国内节能服务公司已经增加到800 多家，产业规模达840 亿元。新型的EMC 模式已经不是简单的项目外包管理，对EMC 管理公司提出了更高的要求。

在商业照明领域，今年4 月大陆央企普天信息集团与台湾LED 厂商新世纪光电和英格尔，签订了“物联星空”战略合作协议，新世纪光电与英格尔将分别提供灯具、电源及安装/维修服务，由普天信息集团负责洽谈大型卖场、酒店、饭店、机场、办公大楼等商业照明项目，以及政府推广工程。使用单位毋须负担建臵费用，而是将每月节省的50%以上的电费付给中国普天信息集团。在室外照明领域，新型的EMC 模式同样在加速LED照明的渗透。广东省政府在推广“十城万盏”的过程中采用了这种模式，为均衡各方利益诉求设计了25%：75%的资金解决方案，即省、市财政按LED 路灯总造价的25%投入财政性资金(其中省财政给予10%的无偿补助)，其余75%由供应链管理公司负责融资投入，进一步降低了工程融资风险。

五，国际市场拉动LED灯具出口高速成长

在国内LED 照明市场尚未完全启动，而成熟市场需求快速增长的情况下，国内LED灯具的出口额高速成长。在海关商品编码中，LED 灯具主要列入“未列名电灯及照明装臵”，“未列名电灯及照明装臵”的出口额在过去几年里一直保持高速增长，2010年出口额达34.1 亿美元，同比长63.3%，超出照明行业出口额31.7%的增长率。据中国照明电器协会估算，2010 年LED 灯具的出口约为10 亿美元，占到2010 年中国LED产业照明应用产值的34%。

图4，LED 灯具出口的高速增长情况

比较2011 年1-5 月“未列名电灯及照明装臵”各出口目的地的同比数据，2012 年前后即将实行白炽灯禁用/禁售的国家增长显著，特别是LED 照明渗透较快的日本，欧洲和北美地区。

表3，2011 年1-5 月成熟市场LED 灯具出口显著增长