存储板块估值分化：江波龙、澜起科技、君正股份等10家企业估值数据盘点
近期，存储芯片成为半导体市场关注度较高的方向。AI服务器、企业级SSD需求增长推动存储价格回暖，同时部分存储产业链公司经历前期上涨后的股价调整，市场开始重新关注存储企业盈利能力与估值水平。
本观察聚焦存储芯片产业链，选取兆易创新、君正股份、香农芯创、聚辰股份、江波龙、德明利、佰维存储、普冉股份、澜起科技、国科微等十家A股上市公司进行估值分析。十家公司覆盖存储芯片设计、主控芯片以及存储模组等环节，商业模式存在差异，估值水平也呈现明显分化。
存储板块估值分化
Big-Bit产业研究室通过分析存储企业净利润、各领域发展情况，从存储行业估值、大盘估值、二级市场对存储企业认可估值、证券公司估值等四个维度进行综合分析整理。考虑存储行业周期波动，未直接采用单一年份利润，而是结合历史盈利和存储行业估值水平进行判断。
图表1：十家公司2026年估值测算结果
数据说明：①本次采用PE维度进行企业估值，并且采用5年跨度的净利润平均值进行估值测算，更能客观地反映市场；补充说明2020-2024/2021-2025两列历史数据仅作参考。②每家企业的PE数值来自于“行业估值、大盘估值、二级市场过往对企业的估值、证券公司对这家企业的估值”等综合分析；此外，PE值会以各公司2022-2026年预测净利润平均值为基准，结合存储行业2026年高景气度（供需紧张、价格上行）及各自成长阶段，综合给予动态估值倍数。③企业合理估值=2026年企业整体估算PE值×企业净利润预估
数据来源：中邮、国信、浙商、国盛证券等，同花顺，Big-Bit产研室整理
市值与合理估值对比
图表2：当前市值与合理估值状态
数据来源：当前市值取2026年10月14日收盘最新总市值，数据来源于东方财富、同花顺、全景网、新浪财经实时行情，Big-Bit产研室整理
从整理的数据来看，各存储企业当前市值与机构给出的2026年估值参考区间之间存在不同程度的关系：
部分企业（如兆易创新、江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创等）的当前市值低于其估值参考区间下限；部分存储企业（如聚辰股份、国科微）的当前市值高于参考区间上限；普冉股份等企业当前市值处于参考区间范围之内。
需要说明的是，上述存储行业估值区间为机构基于各自研究框架作出的测算，不同机构对存储企业成长性与盈利能力的判断口径存在差异，相关数据仅反映某一时间点的市场预期，不代表未来实际表现。
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