芯片大厂君正股份发布三季报
2026-10-29 09:53:17
来源：半导体器件应用网
作者：王奕凯
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去年一整年赚到的钱，今年第三季度一个季度就赚了近四倍。存储芯片大厂君正股份公司这份三季报，利润增长之猛，颇有些出人意料。10月27日晚，存储芯片大厂君正股份公司披露2026年第三季度报告。
随着存储芯片涨价，这家以嵌入式处理器起家的芯片大厂迎来利润集中释放。更值得关注的是，当存储芯片撑起当下的利润，存储芯片大厂君正股份公司还在推进AI MCU业务。
图/君正股份三季报截图
这轮增长究竟有多少来自涨价，又有多少与此前的业务布局有关?眼下靠存储芯片赚得盆满钵满，存储芯片大厂君正股份公司下一步又靠什么打开增长空间?
存储芯片大厂君正股份公司实现营业收入71.02亿元，同比增长106.66%;归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%。其中，第三季度营收31.45亿元，同比增长164.85%;归母净利润14.19亿元，同比暴增2595.49%。图/君正股份三季报截图
扣非净利润也在大幅增长。第三季度，存储芯片大厂君正股份公司扣非净利润约14.29亿元，同比增长3436.84%;前三季度扣非净利润约25.95亿元，同比增长1188.99%。这说明，利润增长并非主要依赖非经常性收益。把今年三个季度的净利润摆在一起，会发现增长速度越来越快。第一季度，存储芯片大厂君正股份公司归母净利润约3.19亿元;第二季度增至约8.79亿元;第三季度进一步达到14.19亿元。三个季度，利润规模持续走高。再看成本。前三季度，存储芯片大厂君正股份公司营业收入同比增长106.66%，营业成本却只增长31.79%。收入增长明显快于成本，利润也因此获得了更大的释放空间。同期，存储芯片大厂君正股份公司经营活动产生的现金流量净额达到18.96亿元，同比增长271.53%。营收、利润和现金流同步改善，这份财报的亮点已经不只是卖出更多芯片。那么，究竟是哪条业务线在推动这轮增长?前三季度，存储芯片大厂君正股份公司存储芯片收入达到49.16亿元，同比增长130.73%，占同期总营收近七成，毛利率为56.53%。存储芯片已经成为君正股份最主要的收入来源，也是这轮业绩增长的主力。存储芯片大厂君正股份公司在三季报中解释，DRAM市场需求旺盛、供应紧张，带动产品持续涨价;Flash芯片需求也在增长，尤其是在AI服务器等新兴领域;SRAM则保持了良好的市场需求趋势。这背后，是AI服务器需求增长与存储产能分配变化带来的影响。存储芯片大厂君正股份公司并不直接依靠HBM产品赚钱，但其DRAM、SRAM、NOR Flash等存储产品，同样受到市场供需变化的影响。价格上涨之外，产品结构也在变化。此前，存储芯片大厂君正股份公司曾透露，过去两年新增了三家DRAM代工厂，并提前准备了部分货源。今年，DDR4和LPDDR4产品占比提升，第一季度两者合计收入已经超过DDR3。前三季度，存储芯片大厂君正股份公司计算芯片业务收入达到17.52亿元，同比增长92.89%，毛利率为64.04%;模拟芯片收入4.18亿元，同比增长11.70%，毛利率为49.28%。计算芯片业务的增长速度同样较快，而且毛利率高于存储芯片。存储芯片大厂君正股份公司在三季报中提到，计算芯片产品线受到市场需求增长和存储原材料紧缺的双重影响，收入同比大幅增长、环比持续增长。存储涨价提供了主要推力，计算芯片同步增长，则进一步扩大了收入规模。 两条业务线共同增长，是这轮利润爆发的重要背景。但行业景气并不能解释一切。同样面对存储涨价，能否保障供应、及时交付，也会影响最终的业绩表现。要理解存储芯片大厂君正股份公司为何能抓住这轮存储涨价行情，还得从此前的业务布局说起。存储芯片大厂君正股份公司成立于2005年，最初以自主CPU技术起家。2020年，存储芯片大厂君正股份公司收购ISSI相关业务，进一步切入DRAM、SRAM、Flash等存储芯片市场。如今，存储芯片已成为主要收入来源，恰好赶上这一轮涨价周期，业绩弹性随之放大。除了赶上行情，供应链布局也很关键。此前，存储芯片大厂君正股份公司新增DRAM代工资源，并提前备货、推进DDR4和LPDDR4产品升级。在存储供应紧张时，稳定的货源和持续交付能力，有助于承接客户需求。不过，提前备货能带来多大收益，还要看库存成本、实际出货和后续价格变化。从财报看，库存和回款也值得关注。截至三季度末，存储芯片大厂君正股份公司存货约35.99亿元，高于年初的29.75亿元;应收账款约12.32亿元，较年初增长164.02%。前三季度资产减值损失约9487万元，同比增长68.09%，涉及存货跌价及开发支出减值准备。涨价带来了利润，但能否持续兑现，还要看供应、库存和回款管理。 这也是存储芯片大厂君正股份公司在享受行业景气的同时，需要面对的另一道考验。存储芯片带来了眼前的利润，君正股份也在为计算芯片寻找新的增长空间。10月26日，存储芯片大厂君正股份公司透露，AI MCU已向客户送样，预计2027年实现量产销售。这项新业务，或许将成为未来值得关注的增长点。行业机构预测，全球物联网MCU市场规模将从2024年的51亿美元增长至2030年的73.2亿美元。随着智能家电、工业设备等终端不断增加智能识别、感知和交互功能，具备本地AI处理能力的芯片有望获得更多应用机会。如果以2030年市场规模作参照，假设存储芯片大厂君正股份公司未来相关产品能取得整个物联网MCU市场1%的份额，对应年销售额约7300万美元，折合人民币约5亿元。当然，这只是一个假设测算，物联网MCU整体市场并不等于AI MCU的独立市场，实际能转化为多少收入，还要看产品定位、客户导入和出货规模。对存储芯片大厂君正股份公司而言，AI MCU的价值不只是增加一款产品，而是拓宽计算芯片的应用边界。如果顺利放量，相关产品有望进入智能家电、工业控制等场景，为现有计算芯片业务增加新的收入来源，也让存储芯片大厂君正股份公司在存储涨价周期之外，多一条可以持续培育的业务线。不过，市场空间最终要靠订单兑现。AI MCU预计明年量产，后续还要看客户验证、实际出货和产品毛利率。能否从送样走向规模销售，并逐步贡献收入和利润，才是这项业务真正的看点。存储涨价，让存储芯片大厂君正股份公司迎来了一轮利润爆发。但行情总有起伏，靠涨价赚到的钱，未必能一直赚下去。对存储芯片大厂君正股份公司来说，真正的考验才刚刚开始：存储业务能否在价格周期变化中保持竞争力，AI MCU又能否从客户送样走向规模量产?前一轮布局，决定了存储芯片大厂君正股份公司能否抓住眼前的行情。下一轮增长，则要看它能否把AI MCU等新产品真正做成生意。
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