功率半导体巨头英飞凌发布财报！
2026-11-11 09:09:38
来源：半导体器件应用网
作者：王奕凯
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作者 | 王奕凯
封面 | 英飞凌
8月5日，功率半导体巨头英飞凌公司在三季报中透露，已与部分头部AI客户签署多年期产能预留协议，另有协议仍在谈判，部分客户甚至愿意提前支付预付款。AI客户为何如此急于锁定功率半导体产能? 这背后，显然不只是需求增长那么简单。
11月10日公布的功率半导体巨头英飞凌公司四季度及全年业绩，给出了新的答案：AI数据中心电源业务持续放量，四季度营收再创新高，也大幅上调下一财年的增长目标。
从客户提前锁产能，到业务收入持续攀升，功率半导体巨头英飞凌公司的AI电源业务正在从订单布局走向业绩兑现，AI算力带来的增长红利，开始真正体现在财报上。
2026财年，功率半导体巨头英飞凌公司实现全年营收163.53亿欧元，同比增长12%;净利润达到15.12亿欧元，同比增长约49%。营收与净利润同步增长，显示功率半导体巨头英飞凌公司正在走出此前的业绩低谷。第四季度单季营收再创新高。功率半导体巨头英飞凌公司实现营收47.06亿欧元，环比增长13%，再创单季历史新高;净利润达到5.32亿欧元，环比增长26%。毛利率持续改善。第四季度，功率半导体巨头英飞凌公司毛利率达到41.8%，调整后毛利率达到45.1%。相比上一季度，两项指标均有所提升，反映出产品结构改善和业务规模增长正在推动盈利能力修复。汽车守住基本盘，电源业务领跑。拆开业务看，汽车仍是功率半导体巨头英飞凌公司最大的收入来源。不过，增长势头更强的已经是电源相关业务。按照原有组织架构，第四季度功率与传感系统事业部(PSS)营收达到17.96亿欧元，环比增长25%。功率半导体巨头英飞凌公司表示，AI服务器和数据中心需求仍是推动该业务增长的重要动力。2026年7月起，功率半导体巨头英飞凌公司调整了组织架构。按照新的业务划分，2026财年电源系统(PS)营收达到54.34亿欧元，同比增长31%;分部利润达到12.77亿欧元，同比增长约105%。汽车业务仍然撑起营收基本盘，而电源业务正在成为功率半导体巨头英飞凌公司新的增长引擎。这背后，最值得关注的增量，正是AI数据中心。电源业务不仅在扩大规模，营收增长也相当突出。而这背后，最值得关注的增量，正是AI数据中心。三季报时，功率半导体巨头英飞凌公司预计2026财年AI数据中心电源收入将超过16亿欧元。如今全年实际收入达到17亿欧元，超过此前预期。若把传统数据中心业务一并计算，功率半导体巨头英飞凌公司2026财年数据中心业务总收入约22亿欧元，较上一财年接近翻倍。从2.5亿欧元到17亿欧元，功率半导体巨头英飞凌公司AI数据中心电源收入仅用两年就增长近7倍。更大的变化在于下一财年的目标。功率半导体巨头英飞凌公司预计，2027财年数据中心电源业务收入将接近40亿欧元。此前三季报中，功率半导体巨头英飞凌公司预计2027财年AI数据中心电源收入约25亿欧元;这次的近40亿欧元目标，则进一步涵盖传统数据中心业务。这门生意持续膨胀的底层逻辑，在于AI算力机柜供电架构的深刻变革。随着单颗AI芯片及单机柜功率密度成倍攀升，数据中心不仅需要采购更多服务器，更必须对从电网接入、不间断电源(UPS)、机柜级电源单元(PSU)到板级电压调节模块(VRM)的全链路进行升级。功率转换层级的增加与转换效率的严苛要求，使英飞凌可切入的硅基、SiC及GaN功率器件与多相控制器价值量成倍放大。此前头部客户不惜支付预付款锁定产能，正是为了在算力军备竞赛中保障底层供电供应链的安全。机柜功率越高，供电系统越复杂，功率半导体巨头英飞凌公司能够切入的产品环节也就越多。这正是其AI电源业务持续放量的重要支撑。 功率半导体巨头英飞凌公司预计，2027财年集团营收将增长超过20%，达到约200亿欧元，约合1500亿元。数据中心电源无疑是重要增量，但功率半导体巨头英飞凌公司并未将筹码单一押注在AI赛道上。英飞凌预计，电源系统(PS)业务增速将显著快于集团整体增速;汽车业务收入预计实现中双位数增长，边缘系统(ES)则预计实现低双位数增长。汽车仍是功率半导体巨头英飞凌公司最大的业务基本盘。电动汽车对牵引逆变器、车载充电和电池管理等环节的需求仍在，软件定义汽车也为MCU、车载网络和电源管理产品带来新机会。与此同时，全球电网扩容和升级、可再生能源并网，也在为功率半导体打开新的应用空间。机器人和边缘AI则是公司提到的新兴应用方向，有望带来对控制、感知和功率管理产品的新需求。换句话说，AI数据中心负责拉高增长斜率，汽车、电网和边缘应用则提供更多支撑。功率半导体巨头英飞凌公司要实现200亿欧元营收目标，靠的不是某一个市场单独冲刺，而是多个业务板块共同发力。功率半导体巨头英飞凌公司计划在2027财年投入30亿至35亿欧元，高于2026财年实际约25.7亿欧元，重点投向晶圆制造和后端封测能力扩张。具体来看，德国德累斯顿第四制造模块已于2026年7月启用，后续重点是设备导入和产能爬坡;马来西亚居林200毫米SiC扩产项目计划于2027年年中投产;奥地利菲拉赫300毫米GaN制造设施预计2027年底启动生产。此外，泰国曼谷后端工厂已于10月启用，马来西亚马六甲也在推进后端产能扩张。这意味着功率半导体巨头英飞凌公司正同步扩大硅基功率半导体、SiC、GaN及封测能力，为AI数据中心、汽车和能源基础设施等市场增长提前备货。这些投入并不只服务AI电源。SiC、GaN产能以及后端制造能力，还关系到汽车、电网和工业市场的供货。功率半导体巨头英飞凌公司也表示，投资规模将根据客户需求安排。重资产扩张也意味着更大的折旧压力。功率半导体巨头英飞凌公司预计，27财年折旧与摊销将达到约22亿欧元，其中约3亿欧元来自收购形成的购买价分摊。不过，扩产投入增加，并未削弱其对现金流的预期。英飞凌预计，27财年自由现金流仍将达到约18亿欧元，调整后自由现金流约22亿欧元。新增产能能否按计划爬坡、市场需求能否持续，将直接影响投资回报。对功率半导体巨头英飞凌公司而言，接下来的任务不只是把产能建起来，还要让新增设备尽快转化为有效产出。从AI电源收入兑现17亿欧元，到将数据中心业务目标抬升至近40亿欧元，英飞凌正将阶段性的算力风口融入汽车、电网与边缘AI共同构成的长期增长版图。对于功率半导体巨头英飞凌公司而言，下一阶段的核心看点不仅是能否如期跨过200亿欧元的营收门槛，更在于德累斯顿、居林与菲拉赫的新增产线能否随订单节奏高效爬坡，在高额折旧周期内将澎湃的算力需求转化为扎实的利润率与自由现金流。
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