电子元器件行业的硅周期大约为4-5年的周期，在2004年是电子元器件行业景气高点，从2005年开始景气开始下滑，从2007年运行的情况看，行业依旧处于景气低点，虽然我国电子元器件行业增长速度高于信息产业增长的平均速度，但是增长速度仍然不高，而全球范围内半导体行业从三季度开始有逐步转好迹象，预计半导体行业在2008年将出现明显的复苏，相关上市公司值得关注。 

    从上市公司业绩看，电子元器件行业上市公司业扭亏为盈，业绩增长较快，如果扣除新会计准则带来的投资收益增长，其整体业绩仍然处于低谷，平均每股收益也比较低。我们预计2008年我国电子元器件行业景气将逐步恢复，而当前我国电子元器件行业已经具备升级的条件，行业景气恢复主要动力来源技术升级和产能扩张，电子元器件行业产能扩张和具有产业技术升级能力的上市公司值得关注。重点关注长电科技、超声电子、深天马、生益科技、华微电子、法拉电子和航天电器。 

    一、行业继续处于不景气中，但情况在改观 

    从大的环境看，全球半导体行业处于不景气周期中，但情况有转好的趋势。半导体工业协会(SIA)公布最新报告称，今年9月份全球半导体的销售进入连续第二个月的 

    快速增长，达到226亿美元。比去年同期增长了5.9%，比今年8月份增长了5%。三季度的销售收入达到678亿美元，比去年同期增长了5.9%，比今年二季度增长的13.2%。 

    今年前九个月的销售收入为1888亿美元，比去年同期增长了3.5%。就2007年前三季度说，半导体行业增长速度比较缓慢，仍然处于不景气的周期中，但是从8月和9月的销售情况看其销售情况明显改善，增长速度明显加快。从三季度驱动半导体快速增长的因素看，主要是PC和手机带动半导体行业增长，其带动微处理器和闪存芯片的销售增长，三季度微处理器销售收入环比增长18.7%，而三季度闪存芯片的销售收入更是环比增长了46.2%。 

    从我国的电子信息产业运行情况看，从2007年三季度开始行业增长开始好转。2007年1-4月呈现逐步走低态势，在前4个月电子信息产业制造业实现主营业务收入11829.4亿元，同比增长17.0%;2007年1-4月我国电子元件、电子器件行业分别实现销售收入2150亿元、1434亿元，同比分别增长21%、19.2%，与2006年底31%和25%的增速相比，行业整体收入增速继续放缓。 

    三季度电子信息产业增长速度有所回升，但是和2006年比增长速度的确放缓，2007年前三季度电子信息产业实现主营业务收入34571.8亿元，同比增长20.1%。而电子元件情况要比其它电子信息产业增长情况好，其占整个行业比重已经到了第二位，前九个月电子元器件行业实现收入5640.6亿元，同比增长26.9%，高出行业平均水平7.2个百分点。不过对于我国电子元器件行业其技术还是落后国外发达国家水平比较多，出口主要是相对中低端的产品，竞争力不是很强，盈利能力相对比较差。 

    对电子元器件行业当前比较看好的子行业为PCB印制电路板行业，订单增长比较快，根据IPC统计，9月份北美地区PCB行业订单同比增长15.2%，从订单和出货比看连续7个月保持在1以上。 

    二、08年行业将逐步走出低谷 

    Gartner认为全球半导体业2007年营收可能为2692亿美元，调低年增长率至2.5%。之前Gartner曾预测2007年全球半导体业营收增长率为6.4%，至于2008年，Gartner预期全球增长率高达8.7%，2009年略滑落至7.2%。