摘要：   全球五家大型电信设备商，包括爱立信、华为、诺西、阿朗和中兴，上半年业绩均表现惨淡。在上半年5大电信设备制造商财报公布之后，面对多数厂商利润大幅下滑，甚至有的已经出现了巨额亏损的惨烈景象，不少人惊呼：“完了，电信设备制造商的2012终于来了!”

关键字：  爱立信，  华为，  中兴，  电信设备商

　　全球五家大型电信设备商，包括爱立信、华为、诺西、阿朗和中兴，上半年业绩均表现惨淡。中兴于7月初率先发布业绩预警，称上半年净利润将同比下降60%至80%。随后，诺西报告称第二季度运营亏损2.27亿欧元，阿朗则预计上半年亏损4800万欧元。以往业绩强劲的爱立信和华为同样出现明显滑坡。华为上半年营业利润为87.9亿元人民币，同比下降22%，而爱立信第二季度净利润约为1.58亿美元，同比下降64%。

　　在上半年5大电信设备制造商财报公布之后，面对多数厂商利润大幅下滑，甚至有的已经出现了巨额亏损的惨烈景象，不少人惊呼：“完了，电信设备制造商的2012终于来了!”事实果真如此吗?

　　2012年上半年，由于全球经济复苏的不确定性，全球电信运营商纷纷缩减开支、放缓投资，这带来的直接结果便是电信设备市场增速的持续下滑。然而，据此判断电信设备商的末日就已经来临显然失之偏颇。如果我们把上半年财报与国内外通信发展的大环境结合起来看，虽然目前设备制造商身处窘境，但是下半年通信市场有望整体趋稳向好，“中华双子星”华为、中兴的后期发展尤其值得期待。

　　针对利润下滑，主要设备商做了各自的原因表述，原因可以基本归结为欧债危机及全球经济疲软带来的运营商客户削减投资。确实如此，在全球经济继续放缓和不稳定状态下，全球运营商投资更为谨慎，成本控制更为苛刻。仅从财报解释，这些原因直接导致了设备商的收入增长乏力和盈利下降。但事实上，冰冻三尺，非一日之寒。主要设备商利润集体下滑，绝非是市场偶然的重合，也非简单的短期市场不活跃所致。

　　从整个产业链角度来看，互联网、移动互联网对传统通信产业的侵蚀由来已久，电信运营商普遍面临收入流失、增量不增收、盈利下降。报告显示，全球94%的运营商经历着收入流失，而50%的运营商收入流失“非常显著”。这些负面效应，正依次集中传导在设备商身上。这也许才是此次设备商盈利集体下滑最根本的深层次原因。

　　全球设备市场近年来如阿朗、诺西纵横捭阖的巨头合并，以及北电、摩托罗拉的谢幕，加之中国厂商的崛起降低了整个产业成本，一定程度延缓了这一进程，但并没有根本改变整体趋势。当全球经济疲软和不确定性进一步加剧，当各种因素适时交织时，这个源自运营商的寒流便在设备商身上集中体现了。

　　虽然上半年主要设备商身处窘境，但是多位业内专家认为，半年报的利润集体下滑只是一个暂时的现象，光纤接入和4G将带动电信业新一轮的发展，在运营商网络设备投资加大的情况下，设备制造商下半年有望触底反弹，走出目前的困境。爱立信CEO卫瀚思就认为，全球越来越多的消费者通过平价智能手机和平板电脑接入网络，用户对高速网络技术的需求正在增长。“北美市场的潜在需求是很强劲的，虽然部分地区的客户在投资方面仍有些保守，不过自今年第一季度后，需求面基本没有多大改变。”

　　兴业证券通信行业分析师李明杰对设备商前景较为乐观，他预计设备商下半年有望走出目前的困境，形势会好转。“电信资本开支是刚性的，前一段时间压抑，后一段时间肯定会释放出来。运营商面临流量迅速增长带来的压力，肯定要加大在网络设备上的投资。下半年，从北美市场来看，LTE的投资会逐步落单;欧洲市场，电信投资也不可能长期压抑。”

　　这里尤其值得一提的是，国内通信业的平稳较快增长。支撑全国通信业平稳较快发展的，主要是3G和宽带用户的快速增长。工信部统计数据表明，今年上半年，全国3G用户净增4733万户，达到1.75亿户，运营商的3G业务基本都实现了盈利;宽带接入用户净增1403万户，达到1.64亿户，特别是光纤入户的步伐加快。正是得益于3G和宽带用户的良好表现，今年前6个月，中国电信、中国联通的主营业务收入增幅都达到了两位数，超出了行业平均增长幅度。

　　此外，上半年，我国3G用户渗透率已经超过国际公认10%的拐点，达到15%，伴随着智能手机特别是千元智能手机的迅速普及，3G终端瓶颈已经被打破，用户将会迎来雪崩增长期。统计表明，3G用户的ARPU是2G用户的两到三倍，3G用户的规模发展，必然带来运营商业务收入的快速增长，从而为行业趋稳向好带来正能量。

　　在过去的20年里，全球通信业最值得称道的亮点就是中国通信力量的强力崛起与后来居上。如今虽然说可持续发展、转型是全球通信设备厂商普遍面临的难题，但是，中国通信设备制造业的领军企业华为和中兴由于在转型的道路上勇于探索，大胆实践，已经占据了有利地位。首先，中兴和华为通过转型已经完成了重要的战略布局。中兴在终端、物联网、移动互联网取得的进展，已使其成为区别于其他设备厂商的重要特征。华为转型企业网和终端，进军云计算，在智慧医疗等方面可圈可点。

　　其次，从中兴和华为目前状况来看，下一步在4G领域所面临的机会将多于同行。按照华为年中报所示，截至2012年6月，在全球已经发布的80个LTE商用网络中，华为部署了38个，可为全球2亿人口提供LTE服务。而中兴在4G方面表现同样抢眼，截至2012年4月，中兴通讯已为19个国家的33个全球领先运营商建设TD-LTE实验局和商用网络，最近刚刚又获得了中国移动香港TD-LTE/FDD LTE双模网络的承建权，这是亚太地区第一个双模LTE网络，对内地4G建设具有强烈的示范和标杆作用。随着全球4G网络建设提速、中国TD-LTE测试扩大，中兴、华为有望近水楼台先得月，在网络和终端方面占据优势，取得新的进展。