明年半导体再成长6.8%
今日，美银美林证券亚太首席半导体分析师何浩铭（Daniel Heyler）最新半导体研究报告指出，2010年存货驱动下半导体成长32.8%，预估2011年再成长6.8%，高于市场预估的年增5.1%，其中非记忆体整合部分(包括逻辑、类比等)明年可望成长9.4%，也高于市场预估的6.4%；记忆体IC族群预估明年将会年减2.7%，展望至2012年，半导体成长将会加速至年增13.1%，其中记忆体将会反弹成长17.6%、非记忆体也有12.9%成长，半导体产业明年首选逻辑IC，看好台积电、日月光等10档。
何浩铭认为，受到明年全球经济成长率达4.8%的支撑及存货重置微幅增加，全球除记忆体外的IC出货量明年仍将成长9.4%，像是智慧手机、平板电脑及 Smart TV产品循环将较预期强劲，在第四季需求改善带动下，看好明年半导体将有一个很好的开始。
何浩铭分析，虽预估记忆体价格明年将下滑16%，其中DRAM、NAND价格分别下滑22%、12%，估逻辑IC平均单位售价(ASP)环境较佳，主系因 200mm的产能利用率紧俏及产品组合明显改善，初估逻辑IC明年资本支出持平而供给将有11%的成长，显示明年随著出货量增加，明年大多数时间的产能利用率可望维持相对高档，在明年下半年资本支出转趋积极后，存货循环就会转强将导致2012年下半年进行修正，因此预期逻辑IC将会回到2004-2008 年的温和循环。
何浩铭认为，半导体青睐高营运杠杆的半导体承包制造商，包括晶圆代工及封测族群，看好台积电(2330)、日月光(2311)及景硕(3189)的结构性趋势，但也青睐联电(2303)、矽品(2325)及中芯半导体拥有转机题材，同时也看好Android及智慧手机概念股，像是联发科(2454)及 QCOM，记忆体首选则为新帝跟海力士，主要因资本支出及竞争降低推升毛利率及资本回报率，共计明年半导体产业看好10档股，半导体类股偏好依序为逻辑 IC、MPU、记忆体、类比。
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