摘要：  在浙江民企德力西集团入主两年后，*ST甘化2012年度业绩扭亏，却仍是仰仗公司所在地江门市的政府补助。

关键字：  ST甘化，政府补助，德力西

3月6日，*ST甘化发布的年报显示，公司2012年度实现营收4.69亿元，净利润4714.88万元。但扣除非经常性损益后，其归属于母公司所有者的净利润仅为-2561.91万元。在浙江民企德力西集团入主两年后，*ST甘化2012年度业绩扭亏，却仍是仰仗公司所在地江门市的政府补助。

此前，公司业绩修订预告称，因公司拟将原在专项应付款的停工损失中列支的相关财务费用和相关员工薪酬等转入当期损益，为此全年减少利润2000万元左右。其原预计净利润为6700万元至7500万元。

*ST甘化还表示，公司于3月5日向深交所提交了撤销对公司股票实行退市风险警示的申请。

不过，与当地政府倾力支持公司对比鲜明的是，公司对控股股东德力西的定向增发工作却久拖未决。公司早在去年11月就拿到了证监会的核准批复，至今仍无下文。

而对于德力西出现资金链问题的传闻，*ST甘化证券部人士当天上午给予了断然否认。

“目前，大股东一切经营正常。公司定向增发有很多前期工作要做，包括中介机构进场，大股东筹措资金。我们也在抓紧进行，相信能在6个月以内的有效期内顺利完成。”该人士强调。

不过，二级市场上，流通股东对公司全年扭亏却并不买账。截至当天收盘，*ST甘化逆势跌停，报收7.84元，跌4.97%。

政府反哺扭亏

据*ST甘化年报披露，公司当年成功扭亏的一大“利器”就是相关政府补助。

报告期内，公司收到的与收益相关的政府补助共达7356.5万元。其中，仅江门市国资委扶持金一项便高达6000万元。此外，在报告期末收到的与资产相关的政府补助中，LED重大产业发展专项扶持资金也有1000万元。

公司当期收到计入当期损益为7268.5万元;当期收到计入递延损益为1122.89万元。

“江门市国资委给公司的扶持金主要是作为公司当初股权转让后安置员工的一种补偿。”上述*ST甘化证券部人士称。

而早在公司股权转让的2011年10月11日，*ST甘化已收到了当地政府第一批的6000万元扶持资金。

此前，公司原控股股东江门市资产管理局(资管局)与德力西集团签署的《股权转让协议》及其补充协议的相关条款中明确，“公司承担的员工身份转换及处理公司离退休人员、社区移交等历史遗留问题的1.9亿元费用由资管局全额无息借款给公司”。

同时，“为鼓励公司在江门市投资发展LED产业及重组后公司解决职工就业和安排富余人员再培训后就业，资管局承诺在国有股过户后及与职工签署全部劳动合同的20个工作日内分别给予公司扶持资金6000万元”。

此外，公司在江门投资的60台MOCVD设备均验收合格后20个工作日内，也将获得与公司欠资管局借款的等额资金。

而*ST甘化年报显示，公司收到江门市国资委关于甘化公司解决历史遗留问题及员工安置有关费用分摊确认的函，在2.34亿元历史遗留问题及员工安置费用支出总额中，确认由公司承担的金额为1.34亿元。

截至去年底，公司承担部分已支付1.22亿元，尚需支付金额为1200万元。公司称，该承担部分未发放金额为公积金补助，预计于今年3月开始发放。

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定增进程滞后

不过，公司对德力西的定向增发进程却远远落后于市场预期。此前，公司于2011年10月14日即开始启动非公开发行工作，但至今仍未正式实施。

对此，有投资者抱怨，从重组到定向增发，看不到德力西所说的“弯道超车”的速度，更看不到德力西在重组甘化中让人钦佩的地方。

公开资料显示，公司此次非公开发行股票的发行对象为德力西，定增价每股6.78元，德力西拟以现金认购12000万股。

“从增发开始到现在增发核准的批文，耗时比许多垃圾公司都长。其间，证监会也多次要求公司补充材料。这叫投资者怎么能相信大股东，相信公司的办事效率?”有投资者如是说。

在公司定向增发有效期一年期满之后，公司又于去年10月29日召开股东大会，延长一年有效期至2013年10月31日。

直到去年12月7日，公司才公告称，证监会已于12月6日核准了公司的定向增发方案，其批复自核准发行之日起6个月内有效。

然而，眼下距离批复有效期已过去一半时间，但公司定增仍无动静。

前述*ST甘化证券部人士则强调，公司仍在积极推进各项工作，相关工作正按照监管机构的程序办理。“担任此次定增的主承销商为恒泰证券。”该人士透露。

该人士还称，公司发展LED及生物工程产业的计划没有改变，LED外延片生产项目及酵母生物工程技改扩建项目均已开工建设，相关工作正在按计划推进。

此前，公司定增拟募集8.1亿元，用于LED外延片生产项目及酵母生物工程技改扩建项目。

值得一提的是，德力西在入主*ST甘化之初，同意后者在五年内通过增发等融资渠道筹集资金在江门市区投资LED产业规模不低于15亿元人民币;若公司投资不足15亿元，德力西承诺以自有资金追加投资补足15亿元在江门的投资。

截至去年底，公司LED项目累计完成投资1.8亿元，为总投资额的21.5%;完成土建工程量的60%;并已与供应商签订了首批MOCVD机及相关配套设备的采购合同。

“公司LED项目15亿投资额并非一次性投入，而是分期、分批投入。”上述*ST甘化证券部人士称，“公司也将加快项目土建施工进度、厂务系统安装和生产设备订购工作，力争2013年底前进入试产阶段。”