Big-bit此前对于方正电机、江特电机、中电电机、神驰机电、通达动力和八方股份六家头部电机企业半年度业绩预告进行了分析。截止8月31日，电机上市企业的半年度报告已经陆续发布完毕，Big-bit选取了24家电机上市企业半年度报告深入研究，总结归纳出电机企业下半年的机遇与挑战，帮助电机产业链企业分析未来值得关注的市场和机遇。

▲24家电机企业营收情况

营收情况分析

24家电机上市企业中，有13家电机企业实现盈利，其中，汇川技术、卧龙电驱、大洋电机名列前三甲，上半年归母净利润分别为20.77亿元、6.05亿元、3.87亿元。

在营收增长的企业中，有10家电机企业较去年实现增长，其中佳电股份、汇川技术、卧龙电驱分别凭借22.65%、19.76% 、10.12%的增幅位列前三位。

值得注意的是，24家电机上市企业中，实现营收和净利润双涨的企业有9家，分别是通达动力、湘电股份、兆威机电、佳电股份、卧龙电驱、大洋电机、江苏雷利、汇川技术和拓邦股份。

不过，在24家电机企业中也有9家企业出现了营收跟净利润均出现亏损的情况，其中，江特电机与神力股份净利润降幅较严重，分别下降-103.92%和-110.04%。

整体上看，电机企业上半年的营收情况喜忧参半。地缘政治冲突、终端消费放缓，终端市场去库存依然是电机企业需要面对的危机。

接下来，我们将从24家电机企业的2023年上半年业绩情况分析得出上半年的机遇市场以及下半年企业应该关注的方向。

新能源汽车领域——市场空间广阔，企业加大研发力度

▲新能源汽车领域营收情况

新能源汽车领域是电机企业的重要应用领域，根据中国汽车工业协会的数据，2022年中国新能源汽车全年产销累计分别完成705.8万辆和688.7万辆，累计分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。2023年中国新能源汽车年销量预计将达到900万辆，市场规模正在快速增长。

在24家电机上市企业中，有8家均以新能源汽车电机为主营业务，包括大洋电机、汇川技术、江苏雷利、方正电机、通达动力、金龙电机、兆威机电和科力尔。两家企业在半年报中披露，其新能源汽车业务均呈现出正增长趋势。其中，鸣志电器在智能驾驶车应用领域的电机驱动系统产品销售收入同比增长了144%，而江苏雷利的汽车零部件营收也实现了22.43%的增长率。

由于新能源汽车发展空间广阔，企业纷纷加大研发力度。2023年上半年，大洋电机在新能源汽车动力总成系统研发、制造和产品开发方面已经取得重大进展，第三代“三合一”电驱动总成产品平台完成技术研发，并获得多家国内整车客户的新能源汽车量产产品定点;汇川技术在产品开发方面推出多款新产品和解决方案，如分布式驱动总成、多合一电驱动总成和第四代动力总成产品;方正电机在报告期内加大技术研发投入，在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动电机新技术方向持续投入研发。

虽然新能源汽车市场领域渗透率不断提高，但是我们也要注意到2023年上半年新能源汽车产销量增速有所放缓，根据中汽协的数据显示，今年一季度，中国新能源乘用车销量增速较去年四季度出现大幅下滑，去年四季度同比69%的增长下降到今年一季度的26%，甚至在今年1月份出现了同比下降6%的情况。

面对这种情况，正如大洋电机在半年报说到的新能源汽车领域竞争格局仍然存在较大的不确定。因此，企业需要关注市场变化并改善驱动电机产品结构，以抓住未来的更大机会。

工业自动化领域——机器人领域实现正向营收增长

▲机器人领域营收情况

在2023年上半年，主营业务布局在机器人的2家电机企业均实现了机器人领域业务的营收增长，其中科力尔和鸣志电器营收增长明显，超过了30%。随着科技的发展，机器人市场规模逐步扩大，对电机的需求也会增加。据GGII预测，到2024年，中国机器人市场规模将超过25亿美元，年均增长率达21%。

近年来，国家出台了一系列政策文件以促进工业机器人产业的健康发展。2023年1月19日，工信部等17部门联合发布了《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度要较2020年翻番，服务机器人、特种机器人的应用深度和广度要显著提升。

不少地方政策也出台了扶持机器人产业的政策，如《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》提出到2025年工业机器人使用密度力争达到360台/万人。预计在今年的下半年，工业机器人应用领域仍有很大的增长空间。

再生能源领域——风电、储能成为新兴增长动力

▲再生能源领域营收

让人惊喜的是，我们在风电、储能领域布局的电机企业中看到了超高速的营收增长，受益于可再生能源的快速发展，以及公司在储能和光伏领域的技术和市场积累，江南奕帆和鸣志电器的营收增长表现超出了市场预期。

江南奕帆在再生能源领域实现了较大的增长，半年报中显示公司在储能减速电机营收为0.69亿元，同比增长11.72%。另外，公司所研发的光伏相关电机已经形成了良性的销售渠道，报告期内实现营收0.08亿元，同比增长691.37%。而鸣志电器在光伏设备应用领域业务也实现了较快增长，2023年上半年营业收入同比增长80%。

另外我们也注意到，一些企业已经在再生能源领域发力。通达动力在半年报中就表示公司将在新能源汽车和风力发电持续发力，未来将围绕“碳达峰”、“碳中和”等政策，重点布局和深耕风电、新能源汽车电机等板块。

总的来说，目前在风电和储能领域进行布局的电机企业相对较少，但是随着未来再生能源市场的不断扩大和技术的不断进步，肯定还将会有很多的电机企业加入到这些领域来。

医疗领域——增长稳定

▲医疗领域营收情况

相较于其他领域，医疗领域作为电机的另一个重要应用领域并未表现出显著的增长。在半年报中，尽管江苏雷利、鸣志电器、科力尔、拓邦股份、祥明智能以及英洛华等电机企业在医疗领域有所布局，但并未在营收业绩方面取得特别突出的表现。这些企业在医疗领域的营收业绩相对平淡，没有出现引人注目的增长

不过在医疗领域，电动轮椅的需求正不断增长，前瞻产业研究院发布的《2023-2028 年中国轮椅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，预计未来全球轮椅市场规模将保持复合增速 8%以上增长率，预计到 2028 年全球轮椅行业市场规模有望突破 160 亿美元。

以电动轮椅为主要医疗领域产品的电机企业有兆威机电和鸣志电器。其中，鸣志电器2023年上半年，公司控制电机业务合计营业收入6.59亿元，较上年同期增长1%，空心杯无齿槽电机产品业务同比增长 67%，主要源于产能的稳步释放以及相关产品在移动机器人、医疗器械及生化分析仪器应用领域的业务增长。

与此同时，也有企业在医疗领域实现了较大突破。江苏雷利在医疗仪器市场中，依托丝杆电机、音圈电机及控制技术相结合的产品进入了著名医疗仪器制造商迈瑞医疗、爱德士、西门子医疗等客户群，部分新产品实现了国产替代。报告期内，医疗及运动健康电机及组件实现营收1.56亿元，同比增长3.71%。这也证明想要在医疗领域抢占市场，实现营收增长，提升自身技术，实现国产替代必然是关键。

家电领域——谨慎乐观

▲家电领域营收情况

上半年受到国内经济恢复缓慢，房地产行业周期性调整尚未结束，居民消费信心不足等的影响，家电市场的需求放缓，4家布局家电领域的电机企业有3家的营收业绩均有不同程度的下降。

但是，在家电市场需求放缓的同时，我们也可以看到在一些细分领域的增长趋势，2023 年上半年空调市场表现突出，产销实现双增长，据奥维云网(AVC)数据显示，2023 年上半年空调市场产销分别完成 9,281 万台、9,090 万台，同比分别增长 14.0%、11.9%。江苏雷利在2023年上半年的营收中，空调电机及组件营收达到4.00亿元，同比增长1.62%。

全球极端天气的频繁出现刺激了全球空调 需求增长，可以预测到，空调这一品类和相关的市场在未来前景光明。

总体来说，虽然短期内通胀压力、地产销售恢复缓慢等因素仍然延续，对于未来家电市场仍保持谨慎乐观，家电行业作为传统消费的重要支撑，需求韧性是长期存在的，自 2023 年初以来我国居民消费意愿与市场信心逐步恢复，家电行业需求侧复苏趋势逐渐明朗。

2023 年下半年，随着消费者信心逐步恢复，房地产竣工拉动需求逐步释放，叠加家电下乡、汰旧换新、消费升级等政策的落实到位及节能环保的大力推行，国内市场潜力将得到进一步挖掘。

写在最后

电机企业在2023年上半年主要在新能源汽车、工业自动化和再生能源等领域表现出机遇。在新能源汽车领域，电机企业在智能驾驶车应用和新能源汽车动力总成系统等方面增长良好，但市场竞争激烈，需要提高技术水平并优化产品结构。在工业自动化领域，电机企业在机器人领域实现了正向营收增长，应关注市场变化并加大技术研发。再生能源领域尤其是风电和储能市场为电机企业提供了新机遇，需要加大技术研发和市场开拓。在医疗领域，电机企业应关注电动轮椅等特定市场的增长。在面对家电市场时，我们需要保持谨慎乐观的态度。随着消费者信心的逐步恢复、房地产竣工的拉动效应逐步释放以及节能环保政策的逐步落实，国内市场的潜力将得到进一步挖掘。

总体来看，电机企业在不同领域面临的机遇和挑战各不相同。未来，这些企业需要积极适应市场变化，加大技术研发和创新投入，以提高产品质量和技术含量。同时，密切关注市场动态和趋势，提前布局新兴领域，以抓住未来的更大机会。