摘要：  虽然发改委已经正式发布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》，并将于2012年10月1日起，禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯，但这也并不意味着去年一度受资本市场热捧的LED将受益。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟CSA的数据，2011年我国LED行业总规模达到1560亿元，同比增长30%，增速略有放缓。

关键字：  CSA，  LED行业，  白炽灯，  外延芯片

虽然发改委已经正式发布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》，并将于2012年10月1日起，禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯，但这也并不意味着去年一度受资本市场热捧的LED将受益。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟CSA的数据，2011年我国LED行业总规模达到1560亿元，同比增长30%，增速略有放缓。

成本偏高 LED产业增长放缓

2011年是LED行业发展跌宕起伏的一年，尽管国际宏观经济形势持续动荡、国内产业投资形势依然严峻，但我国LED行业各环节仍然保持了一定的增长速度。CSA的相关数据显示，2011年我国LED行业总规模达到1560亿元，同比增长30%，增速略有放缓。

“目前来看，淘汰白炽灯还轮不到LED，因为LED目前的成本还是比较高。”中国照明学会秘书长徐淮表示，“《中国逐步淘汰白炽灯路线图》发布之后，立刻引发LED股票上涨，我认为并不是很理性。”徐淮是在2月8日于北京举行的“以旧换新-齐来淘汰白炽灯活动”新闻发布会上做出如上表述的。“因为白炽灯除了少数酒店还用，大多数是农村的家庭，让他们用好几十元钱的LED替代几元钱的白炽灯，恐怕没有财政补贴是不可能的。”徐淮认为。

据飞利浦(中国)投资有限公司对外联络部总监叶明介绍，中国在LED市场应用方面不可否认已经走在世界前列，是发展最快的国家。基于此，他认为，“作为一项爆炸性发展的产业，LED最终会取代其他光源。”

但一些分析人士指出，中国在应用市场上所取得的成绩主要是得益于“十城万盏”计划。据“十城万盏”试点城市调研统计，目前37个试点城市已实施的示范工程超过2000项，应用的LED灯具超过420万盏。

据中国照明学会副秘书长刘世平介绍，一套400W的高压钠灯，连电源不超过1000元，但是一套能够替代400W高压钠灯的LED要5000-8000元，甚至逼近万元。“这笔钱无论是政府还是企业支付，成本都过高。发达地区能够消化成本还好，但若在欠发达地区首先从路灯开始应用，反而影响其未来的市场推广。”

徐淮也认为，中国下阶段应着重推广LED用于室内照明。“一些室内照明品种的性价比，在其寿命周期中的投入和产出已经逐步趋于平衡了。照明产品不能因考政府的项目，关键还是要靠市场的竞争力，这样才有更多的应用商要愿意用它。”但这些关于LED市场利好的预期并未放慢相关企业上市的步伐。不过，随着国内企业的一拥而上，LED行业供给过剩、产品价格下跌、毛利率下滑、整体增速放缓的问题日益凸显。

在节能减排的大背景下，作为低耗能、低排放的典范，LED 照明行业投资机会凸显。相关企业应加大研发投入、突破产业核心技术、不断降低生产成本、提升产品性价比，使LED照明在更多领域应用普及。同时，国家相关部门应尽快出台行业标准及相关扶持政策，从政策上引导LED行业朝着更加健康有序的方向发展。

旺季不旺 封装企业遭遇洗牌整合

据预测，2012年中国大陆LED照明产业走向：上游产能逐步释放，外延芯片价格压力仍将持续，国产化率稳步提升，大陆外竞争加剧波及大功率芯片。在过去的一年里，芯片价格的下跌为LED中下游产业链节省了成本，但不少LED封装企业在此之前即展开了内部产业链的整合。完善产业链，打通上、中、下游，企业不但建立了渠道，而且使整个产业链的利润最大化，同时，内部的整合还将为日后开展外部并购奠定基础。

2011年12月13号，聚飞光电刚通过证监会创业板发审委IPO申请审核，12月14号，万润科技紧随其后敲响了证监会发审委的大门。12月16，创业板发审委通过了利亚德、长方半导体的首发申请。此后，远方光电和茂硕电源的IPO申请也获通过。

据了解，在这些即将登陆资本市场的企业中，聚飞光电、万润科技、长方半导体主营业务是均封装。截止2011年底，已经登陆和即将登陆资本市场的LED封装企业就达到7家，但市场环境却是大不如前。根据高工LED产业研究所(GLII)的数据显示，2011年中国LED封装产值为320亿元人民币，较去年增幅仅为18%，远低于市场预期的30%以上增长。而2010年国内封装产值的增幅达到了35%。

有数据显示，目前国内有1500家封装企业，年销售额在1亿元以上的第一阵营有40多家，销售额在1000万元至1亿元之间的第二阵营企业不到400家，占比30%左右，大部分企业的销售额还不到1000万元。这与台湾八大封装上市公司平均10亿元的销售额相去甚远。“这也无怪乎上市公司皆将募投项目用于主营业务的扩张。”徐淮表示。

国星光电董秘党建忠说道：“每年的10月~12月是家电销售的旺季，而去年却遭遇了‘旺季不旺’。”给家电行业供给LED显示模块的国星光电对此感觉十分明显，公司产品毛利率已从2010年的32%降至2011年的20%左右。他认为，2011年，还有许多LED封装企业拼死苦撑，但2012年进入到阶段性过剩阶段，将会洗牌淘汰掉一些企业。

封装领域，优质企业将整合更多行业资源，产品结构向高亮LED、SMD LED集中，总体市场保持增量减利趋势，上下游合作整合成为封装企业突围的新模式。